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USDA月度供需数据跟踪 | 2025年8月

棉花供需情况

数据表明，初期棉花库存为75.05百万包，环比下降1.73。全球棉花期末库存小幅减少，同比下降0.54。其中，中国市场库存环比下降3.41，同比下降0.775；印度库存环比上升0.5，同比下降0.4。美国库存环比下降1，同比下降0.4。全球棉花供需相对稳定，部分国家库存略降。

大豆供需情况

大豆市场呈现供应偏多的情形。美国大豆产量调减1.199%，期末库存调减0.4%，背后原因是期初库存减少。南美巴西与阿根廷未调整产量，全球期末库存继续小幅下降，同比下降2.38%。中国大豆库存同比上升25%，体现出一定进口需求。南美地区增长略有调整，应关注其对全球产量的影响。

玉米供需情况

玉米市场偏向供应宽松。美国玉米产量调增至7.48%，期末库存大幅增加了16.00%。全球玉米库存也因此调升。虽然中国和巴西的产量有所上调，但巴西增长率较低。 智利、乌拉圭及阿根廷玉米产量也有不俗表现，但全球整体仍保持供大于求的状态。

分析师点评（王晓蓓、陈春雷）
基于以上数据，各农产品的供需平衡状态有所变化，尤其是大豆和玉米市场存在调整。建议市场参与者密切关注南美作物产量和美国调修正情况，以调整持仓策略。