2016-03-30-上交所-东方航空年报_288页_6mb

中国东方航空股份有限公司2015年年度报告分析

关键财务指标

• 总资产：195,709百万元
  同比增长19.67%
• 净资产：37,651百万元
  同比增长27.71%
• 资产负债率：80.76%，同比下降1.21个百分点
• 净利润：4,541百万元，同比增长32.89%
• 每股收益：0.355人民币元，同比增长31.68%

业务亮点

1. 客运业务增长
   客运收入人民币78.397百万元，同比增长4.90%；客运人公里收益同比下降7.95%，但旅客人次增长11.89%推动收入增长。

2. 机队优化
   截至2015年底，机队平均机龄5.5年，主力机型占比超94%。计划2016年引进72架新飞机，淘汰26架老旧机型。

3. 常旅客计划
   "东方万里行"俱乐部会员超2,640万，占旅客总数的26.5%。2015年新增常旅客奖励积分收入折合人民币4.65亿元。

公司治理

• 董事结构：共11名董事，4名独立董事
• 独立董事任职：均按时出席董事会，2015年无重大意见差异
• 内控体系建设：完善信息披露制度，增强投资者关系管理

股权变动

• 新股东：2015年9月引进美国达美航空，持股比例3.55%
• 定向增发：2015年完成非公开发行A股24.15亿股，募集资金净额约人民币28.59亿元

主要风险分析

• 宏观经济风险：旅客量与油价波动会影响经营表现
• 竞争风险：低成本航空和低成本竞争加剧
• 汇率风险：外币负债规模大，需加强外汇风险管理
• 安全生产风险：国际恐怖袭击、安全运行因素可能影响正常运营

财务安全指标

• 资产负债率80.76%，虽偏高但依然维持良好流动性
• 流动净负债513亿元，持续优化资本结构
• 已取得551.71亿元授信额度，满足短期资金需求