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时富金融 2023 中期业绩分析总结

公司治理结构

公司执行董事包括关百豪（董事长及行政总裁）、关廷轩、罗轩昂、黄思佳和陈青云；独立非执行董事包括郑树胜（主席）、劳明智、陈浩华和李显龙。依法设立审核、薪酬、提名、企业管治及战略投资委员会。

企业财务状况

截至2023年6月30日止六个月业绩：

• 综合亏损2158.4万港元（2022年同期为2135.1万港元）
• 收益总额37439万港元（2022年同期为39044万港元），下降4%
• 分部表现：金融服务分部亏损1838.5万港元，自营交易分部亏损2326万港元

企业业务回顾

1. 财务数据显示：

• 综合亏转由2135.1万港元扩至2158.4万港元
• 经纪收入虽增长2.9%（1400万港元至14400万港元）
• 利息收入激增81%（8100万港元至14700万港元）

2. 业务重点领域：

• 财富管理：收入减60%（4000万港元）
• 资产管理：收入减39%（2600万港元）

重大事项和资本管理

• 发展重点：

  • 持续拓展人工智能应用，提升资产管理、财富管理等高附加值产品
  • 加强大湾区战略布局扩大客户基数
  • 探索开发虚拟资产相关产品服务

• 关联交易：

  • 发生大量关联方交易（2.16亿港元），占财务支出较高
  • 兼具会员服务、代销金融产品的主经纪业务与公司闭环

未来展望

• 外部环境：

  • 香港及内地资本市场波动加剧，投资者情绪低迷
  • 中美博弈持续影响政策方向，IPO活动大不如前

• 股票风险偏好吗？根据收盘价格51港元，市盈率（PE）约22倍，折合每股净资产约1.5倍，股息率为2.8%。考虑到行业周期性波动，该股票存在一定风险，主要来源于：

1. 市场活跃度下降导致经纪业务收入锐减
2. 宏观经济不确定增强金融业务波动性
3. 财富管理市场仍面临规模迅速扩大和品牌认同树立阶段性的不匹配调试

• 绩效目标：
  董事会督促自主制定的上半年目标基本达成，后续需关注每季度既定目标执行落实，股价基金排名动力维持较佳表现水平