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报告摘要

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于纸浆、原油沥青、PTA、MEG、工业硅、多晶硅、聚烯烃、玻璃及纯碱等能源化工相关品种的市场分析与操作建议。报告从行情回顾、行业要闻、数据概览等多个角度对市场进行了全面梳理，并提供了专业的投资分析。

纸浆期货：05合约前结算价为5506元/吨，收盘价与前结算价持平，整体下跌0.00%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4800-6300元/吨，较上一工作日上涨100元/吨，山东银星报价为5530-5550元/吨。
外盘报价：智利Arauco公司12月木浆外盘报价中，针叶浆银星上涨20美元/吨至700美元/吨，本色浆金星持平于620美元/吨，阔叶浆明星上涨20美元/吨至570美元/吨。
行业数据：2025年10月世界20产浆国化学浆出货量同比下降3.5%，针叶浆同比下降7.1%，阔叶浆同比下降1.9%。发往中国市场量明显下降。
库存变化：2025年11月欧洲木浆库存量为70万吨，环比下降0.8%，同比上升6.3%。同期欧洲木浆消费量为80.56万吨，环比下降6.2%，同比下降4.6%。
进口数据：2025年11月纸浆进口总量为324.6万吨，环比上升24%，同比上升15.9%。
国内库存：截止2025年12月11日，主要地区及港口周度纸浆库存量为198.17万吨，较上周下降3.00%。
文化用纸市场：刚需交投为主，出版订单继续提货，部分纸企库存减少，价格变动不大。
市场展望：基本面变化有限，12月交割结束，市场关注新仓单定价，预计震荡调整为主。

山西临猗县生活用纸消费特色园区：近年来实现了从自发集聚到集群发展的跨越式提升，形成年产40万吨高档生活用纸、5万吨可冲散可降解非织造布的生产能力，填补省内技术空白，实现上下游良性循环。

报告附带了多个图表，涵盖进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内及欧洲木浆库存、文化用纸价格及价差、美元兑人民币汇率等内容，为市场参与者提供了详尽的数据支持。

研究员信息：
- 刘悠然（纸浆）：电话021-60635570，邮箱liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03094925。
- 李捷，CFA（原油沥青）：电话021-60635738，邮箱lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3031215。
- 任俊弛（PTA、MEG）：电话021-60635737，邮箱renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3037892。
- 彭浩洲（工业硅多晶硅）：电话021-60635727，邮箱penghaozhou@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3065843。
- 彭婧霖（聚烯烃）：电话021-60635740，邮箱pengjinglin@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681。
- 冯泽仁（玻璃纯碱）：电话021-60635727，邮箱fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03134307。
建信期货业务机构：
- 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话021-60635548。
- 深圳、山东、广东、北京、福清、郑州、宁波等分公司及营业部信息详见报告。
建信期货联系方式：
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼。
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