20220711-万联证券-传媒行业周观点_腾讯_米哈游或加入韩国游戏产业协会_上海紧抓元宇宙新赛道培育新动能_14页_2mb

文档总结

核心内容

本报告总结了2022年7月4日至7月10日期间传媒行业的整体表现、重点板块动态、政策导向及投资建议。

传媒行业整体表现低迷，申万传媒行业指数上周下跌2.15%，跑输沪深300指数1.30个百分点。年初至今，传媒行业累计跌幅达24.93%，远超沪深300指数的跌幅10.36%。各子行业均呈现下行趋势，其中数字媒体跌幅最大，达到40.27%。

主要观点

游戏板块

• 腾讯与米哈游加入韩国游戏产业协会：此举提升了中国游戏厂商在韩国市场的影响力，有利于未来更多出海厂商的发展。
• 投融资情况：2022上半年，国内游戏行业投融资数量同比骤降72%，而海外投融资增长显著，共96起，总金额超6600亿元，主要集中在链游和元宇宙领域。
• 《英雄联盟》全球涨价：受通胀和汇率波动影响，部分海外地区点券数量上调，匈牙利涨幅最大，达23.3%。
• 腾讯《掌上WeGame》终止运营：该平台将于9月8日停止运营，同时下线PC端相关社区功能。

元宇宙板块

• Meta推出独立账号系统：用户可不绑定Facebook登录Quest VR头显，且可定制个人档案，有助于提升用户粘性和品牌独立性。
• 上海发布元宇宙行动方案：提出到2025年元宇宙相关产业规模达3500亿元，包含四大主要任务和八大重点工程，助力上海建设国际数字之都。

互联网与影视板块

• 电影市场表现：2022上半年票房同比下降37.7%，观影人次萎缩41.7%。但暑期档逐步回暖，优质内容仍是市场复苏关键。
• 艺恩数据报告：指出优质内容供给不足，影片频繁撤档，市场整体表现空好交错。

关键信息

投资建议

• 游戏板块：关注版号储备丰富、研发能力强、出海表现优异的头部公司。
• 数字媒体板块：平台逐步迈入“降本增效”，网络电影结构持续优化，内容为王仍是重点。
• 广告营销板块：梯媒景气度依旧，建议关注梯媒广告。
• 元宇宙板块：建议关注虚拟人、AR/VR硬件产业链及内容生态建设相关公司。

风险提示

• 监管政策趋严；
• 新游延期上线及表现不及预期；
• 出海业务风险加剧；
• 疫情反复风险；
• VR内容建设不及预期；
• 商誉减值风险。

行业动态与公司公告

股东增减持

• 盛天网络：员工持股计划增持338.57万股；
• 读客文化：其他股东减持614.58万股。

大宗交易

• 上周传媒板块大宗交易总额约2.18亿元，世纪华通、ST瀚叶等公司交易频繁。

限售解禁

• 多家公司在未来三个月内有股份解禁，如天娱数科、天龙集团、值得买等。

股权质押

• 巨人网络股东质押股份，质押方为平安信托有限责任公司。

结论

传媒行业在2022年7月上半月整体表现不佳，但随着政策导向逐渐清晰，以及元宇宙概念的持续升温，行业有望迎来新的发展机遇。投资建议聚焦游戏、数字媒体、广告营销及元宇宙四大领域，重点关注具备较强研发和出海能力的游戏公司，以及元宇宙生态建设相关企业。同时，需警惕监管趋严、疫情反复等潜在风险。