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烧碱产业日报 - 2025年11月19日分析总结

市场概况

本周烧碱期货市场表现震荡偏弱。主力合约SH2601收盘价为2265元/吨，环比下降21元/吨；持仓量153602手，环比上升3666手；成交量211799手，环比下降61788手。期货行情显示烧碱价格承压。

现货市场

• 地区价格：山东地区32%烧碱折百价2437.5元/吨（0变化），江苏地区32%烧碱价910元/吨（0变化）。
• 基差：为173元/吨，环比上升21元/吨，显示现货与期货价差扩大。
• 原盐价格稳定：山东主流价215元/吨，西北主流价220元/吨。

上下游情况

• 上游：煤炭价格强势（动力煤656元/吨，环比0变化），间接推高生产成本。
• 下游：粘胶短纤现货价13060元/吨（0变化），氧化铝现货价2775元/吨（0变化）。
• 液氯市场：山东主流价下跌50.5元/吨至60元/吨，江苏上涨15元/吨至165元/吨，反映市场分化。

供需动态

• 产能利用率：中国烧碱产能利用率环比下降0.7%至84.1%。
• 开工率：全国氧化铝开工率环比上升0.12%至85.37%，粘胶短纤开工率环比下降0.1%至89.50%，印染开工率环比下降1.52%至66.55%。
• 库存：液碱工厂库存环比下降3.04%，库存压力中性偏高；山东氯碱利润环比下降。

观点与预测

分析师预计烧碱产能利用率可能环比上升，因宁波万华产能重启计划及前期装置影响扩大。氧化铝企业面临环保压力，但未出现规模性减产。技术面看，SH2601关注2250元/吨支撑和2320元/吨压力；需关注12月氧化铝减产计划以验证供需。

风险提示

市场数据来源于第三方，投资需谨慎。免责声明强调信息仅供参考，不构成投资建议。