宏观点评：中国产业大迁移-20180416-天风证券-16页-1mb

报告摘要

中国产业大迁移总结

核心内容

中国正在经历一场由产业转型驱动的产业迁移，其特征是传统产业的出清与中高端制造业向中部核心城市迁移。这种迁移不仅改变了产业的地理分布，也对人口流动、房价、区域消费等产生了深远影响。中国产业迁移与美国上世纪70年代制造业南迁有相似之处，表现为高附加值产业向中西部地区聚集，带动区域经济结构优化与城市崛起。

主要观点

传统制造业：出清而非迁移
- 传统产业（如汽车制造、化工、钢铁、煤炭、化纤、纺织）并未大规模迁移，而是经历出清过程，向具有成本和效率优势的地区集中。
- 区域集中度提升，强者恒强，如上海仍是汽车制造中心，浙江成为化纤产业的核心区域。
一线城市：服务业集中与制造业空心化
- 一线城市（北京、上海、广州、深圳）服务业占比持续上升，第三产业占比均突破60%，部分城市超过80%。
- 高房价推升了产业成本，导致低附加值制造业被挤出，转向中西部地区。
- 一线城市正向纽约、东京等服务型城市转型。
新兴制造业：向地理纵深发展
- 中高端制造业（如半导体、通信设备、电子元件）向中部核心城市迁移，如合肥、郑州、武汉、西安、成都、贵阳等。
- 这些城市依托本地工业基础、政策支持和交通网络，成为新兴制造业的聚集地。
中西部二线城市崛起
- 中西部核心二线城市通过承接产业迁移和人才引进，形成了以新兴制造为核心的产业链基础。
- 二线城市开始放松落户政策，吸引高学历人才和投资纳税者，形成“抢人大战”。
产业迁移带来的影响
- 房价增长：承接高附加值产业的中西部二线城市房价增速高于东部沿海城市。
- 人口流动：流动人口数量下降，就业本地化趋势增强。
- 区域消费：随着人口回流和就业本地化，中西部二线城市消费力提升，服务业和零售业快速发展。
美国模板：产业迁移与区域发展再平衡
- 中国产业迁移类似于美国70年代的制造业南迁，推动南部“阳光地带”崛起。
- 美国通过军事拨款、高速公路和铁路建设，为南部工业发展提供了基础。
- 中国中西部地区同样具备能源资源、国防工业基础和政策支持，为产业迁移提供了土壤。