深度报告-20240416-华宝证券-制氢电源深度报告_沟通电网与电解槽的_桥梁_制氢电源有望打开增长之路_13页_1mb

制氢电源：连接电网与电解槽的行业桥梁

随着氢能产业快速发展，制氢电源作为水电解制氢系统的核心环节，承担着连接电网与电解槽的关键功能。

核心理论与技术概述

制氢电源主要将交流电或直流电转化为适合电解槽使用的直流电，包括主要技术路线：SCR型和IGBT型。其中，SCR电源具有技术成熟度高、适用大功率场景等优势；IGBT电源则以低谐波、响应速度快、效率高等特性为主要优势，特别适合间歇性可再生能源场景。此外，功率模块作为控制核心，其效率和可靠性直接影响着整套设备的运行，近年来国产化和技术升级持续推进。

政策与市场支撑

国家及地方政策持续推出扶持措施，如广东省、内蒙古自治区等规划明确了风光制氢结合与IGBT电源发展需求，政策支持体现在提高制氢规模、推动电力需求侧管理以及可再生能源利用方面。从市场表现看，我国绿氢项目数量和规模迅速扩张，例如2023年全国新增186个项目，制氢单个项目功率规模从2021年的平均160MW上升至750MW，为制氢电源带来显著需求增长。

国产化与产业链协作

关键部件如SCR、IGBT芯片国产化进程迅速推进，晶闸管行业市场规模持续增长，而IGBT国产化率逐年提升，这不仅促进原材料自主可控，也为整体制造成本下降和电源推广创造条件。产业链上，传统能源巨头（如阳光电源、时代电气）和新能源企业（如禾望电气）合作加速，通过强强联合解决技术瓶颈，提升制氢电源的稳定性和适用范围。

技术展望与增长预期

行业认为随着电解槽向MW级大功率发展，制氢电源功率需相应提升；同时，风光制氢一体化推动IGBT制氢电源市场占比进一步提高。制氢电源类似光伏逆变器在产业链中的地位，预计将随制氢市场规模扩大迎来需求飙升，具备中长期增长确定性和广阔市场前景。

综上，制氢电源作为一个连接电网节点和氢生产环节的重要“桥梁”，正处于政策、技术及市场等多重利好因素驱动下的关键增长期。