交运行业月报：泰国和新西兰迎来第四季度出行潮，韩国低迷依旧；港口货物量增速回落；快递单价在双十一时间环比回升-20171219-兴业研究-14页-1mb

2017年12月19日交运行业月报总结

核心内容概述

本报告总结了2017年11月至12月期间，中国交通运输行业在航空、港口、公路和快递领域的主要表现，同时涉及行业及公司的重要事件和债券市场动态。整体来看，行业呈现分化态势，部分领域增长明显，但也有部分仍面临挑战。

一、航空出行：部分市场回暖，韩国依旧低迷

• 整体趋势：12月国内运力同比增长8%，国际运力增长10%，地区市场增长6%。
• 出行升温地区：
  • 泰国和新西兰：四季度以来市场升温明显，新增航线集中在曼谷、普吉岛和新西兰自然环境较好的地区。
  • 德国、法国、意大利：因去年同期恐怖袭击形成低基数，本月小幅增长。
  • 台湾：因政治原因导致游客大幅减少，12月出现改善，同比增长15%。
• 出行降温地区：
  • 韩国：受“萨德”事件影响，中国游客大幅减少，11月以来跌幅收缩，但整体仍相对低迷。

二、港口：11月增速放缓，长三角表现突出

• 全国前十集装箱吞吐量：11月同比增长6%，增速较10月下降1个百分点，主要因外贸增速放缓。
• 分地区表现：
  • 渤海湾港口：同比下滑2%。
  • 长江三角洲：同比增长14%，增速较10月提升7个百分点。
  • 珠江三角洲：同比增长2%。
• 主要港口表现：
  • 宁波-舟山港：11月同比增长18%，1-11月累计增长14%。
  • 广州港：11月同比增长3%，1-11月累计增长10%。
  • 连云港：1-11月累计增速为-3%，是唯一负增长的港口。

三、公路：货运量增长，客运依旧低迷

• 货运量：11月同比增长10%，环比提升1个百分点。
• 分地区表现：
  • 东部：增长7%。
  • 中部：增长13%，但增速环比下滑2个百分点。
  • 西部：增长11%。
• 分省份表现：
  • 江西、河南、河北：增长最快，分别为18%、16%和13%。
• 客运量：11月经营性客运量同比下降4%，跌幅较上月略有收窄，中部地区下滑最大。

四、快递：业务量持续增长，单价环比回升

• 全国快递业务量：11月完成47.1亿件，同比增长25%，环比上升1个百分点。
• 分业务表现：
  • 同城快递：11月平均单价8.2元/件，环比上升6%。
  • 异地快递：平均单价8.0元/件，环比下降1%，连续两月下滑。
  • 国际及港澳台快递：平均单价58.6元/件，环比上升5%。
• 整体单价：11月快递平均单价12.0元/件，同比下降3%，环比上升1%。
• 行业动态：部分快递公司于双十一期间上调中转费和派送费，推动同城单价回升。

五、债券市场：短期债市升温，交运债发行量增长

• 债券发行与到期：
  • 11月交运行业共发行36只债券，合计规模686亿元，偿还量增加至685亿元，净融资额为1亿元。
• 信用利差：
  • 11月交运信用债利差均值为64BP，整体变化不大，AA+级利差明显走扩，环比变动2.2BP。
  • 与全体产业债走势基本一致，7月初以来呈现上升趋势，9月初开始小幅下行，11月波动较小。

六、权益市场：航空运输板块表现较好

• 本月交运板块：整体跑输沪深300指数，仅航空运输板块上涨8.7%。
• 1-11月累计表现：
  • 机场板块：涨幅最大，达49.4%。
  • 铁路和航空板块：分别上涨19.1%和17.0%。
  • 公交板块：跌幅最大，下跌28.9%。

七、行业及公司重要事件

• 铁路改革：
  • 18个铁路局完成公司制改革，铁路改制进入新阶段。
  • 中铁总三季报业绩明显好转，负债率下降。
• 京东物流：
  • 引进千辆新能源车，计划未来五年内将体系内车辆全部替换为新能源车。
• 战略合作：
  • 京东物流与中远海运签署合作协议，共同开发拼箱产品，提升物流服务。
  • 中铁总与京东举行会谈，探讨高铁快运、在线支付等合作。
• 中韩关系：
  • 中韩关系改善，韩国旅游业对中国游客恢复充满期待，可能带动日韩航线业务增长。

八、其他动态

• 交通运输供给侧结构性改革：64项重点任务进展良好，部分任务已完成年度目标。
• 政策动向：国家公路网命名编号调整启动，港口企业面临反垄断调查，京津冀铁路货运价格或下调。

九、评级与信用事件

• 本月无评级及信用事件跟踪。

十、免责声明

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