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棉花市场分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员王子健撰写，内容聚焦于棉花市场的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。报告指出，当前棉花市场整体呈现震荡走势，短期波动区间为14500~15000元/吨，市场参与者对节后行情保持谨慎乐观态度。

主要观点

• ICE美棉期货走势：受美元指数走强和大宗商品偏空氛围影响，ICE3月合约结算价下跌0.8%至62.67美分，5月和7月合约也分别下跌53点和45点。
• 郑棉市场表现：郑棉价格回调，节前进入震荡区间，成交量和持仓量均有所变化，市场整体呈现供大于求的格局。
• 现货市场动态：1月29日，棉纱期货继续增量减仓，价格上涨，现货市场略涨。部分纺企上调报价，但多数维持不变，中低支纱价格上涨面临一定压力。
• 市场参与者情绪：市场整体情绪偏谨慎，各方对节后行情预期不一，但普遍认为将维持震荡走势。

关键信息

1. 行情复盘

• ICE美棉：3月合约结算价62.67美分，下跌50点；5月合约64.40美分，下跌53点；7月合约66.10美分，下跌45点。
• 郑棉：5月合约结算价14640元/吨，9月合约14745元/吨，1月合约15120元/吨。总成交599538手，持仓994666手。

2. 重要资讯

• 国内采购情况：1月29日，南疆巴州区域纺企采购31级双29含杂2.7%以内机采新棉，疆内库2605合约基差成交价1150-1250元/吨，提货价16050-16200元/吨，较前一日上涨50-100元/吨。
• 美国零售数据：2025年11月美国服装及服装配饰零售额为274.93亿美元，同比增加7.54%，环比增加0.88%。
• 美国棉花出口：1.16-1.22日一周，美国2025/26年度陆地棉净签约46198吨，较前一周减少51%，较近四周平均减少17%；装运量为58287吨，较前一周增加37%，较近四周平均增加61%。
• 印度棉花收购：本年度至今，印度棉花公司（CCI）累计收购籽棉约437万吨，其中34%来自特伦甘纳邦，按35%衣分率折算，累计收购量折皮棉约153万吨。

3. 市场逻辑

• 美元指数走强：对全球大宗商品市场形成压制，导致ICE美棉期货回落。
• 郑棉价格回调：进入节前震荡区间，短期波动范围为14500~15000元/吨。
• 供需格局：市场供大于求，成交多以刚需小单为主。
• 节后预期：各方对节后行情持谨慎乐观态度，预计短期内仍将维持震荡走势。

交易策略

• 05合约：建议在14500元/吨下方持有适量多单。
• 止盈点：15000元/吨为建议止盈点，投资者应逐步止盈以控制风险。

风险提示

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完备性无法保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者应自行判断并承担操作风险。
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