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沪银期货日报总结

核心内容概述

2025年12月5日，国内期货贵金属市场呈现显著分化格局，其中白银主力合约沪银2602表现突出，呈现“冲高回落、震荡收涨”的走势。当日银价开盘后快速上涨，盘中一度触及13750元/千克，但午后受美国初请失业金数据优于预期影响，市场风险偏好上升，部分短线资金选择止盈离场，导致银价回落，最终以13687元/千克收盘，较前一交易日上涨0.45%。日内振幅达3.89%，显示出高位波动加剧的特点。

品种行情分析

主力合约表现

• 沪银2602：当日开盘13382元/千克，最高13750元/千克，最低13232元/千克，收盘13687元/千克，涨跌1为61元/千克，涨跌2为-197元/千克，成交量为1,704,214手，持仓量为452,319手，较前一日减少84手。
• 其他合约：沪银2512、2601、2603、2604、2605、2606、2607、2608、2609、2610、2611等合约均出现不同程度的上涨，但涨幅普遍较小，且部分合约持仓量有所增加。

成交与持仓数据

• 总成交量：2,566,966手
• 总成交额：51,716,600.72元
• 总持仓量：793,877手
• 持仓变化：整体持仓量变化不大，多空双方在高位形成暂时平衡。

现货市场数据

国内白银现货市场在2025年12月5日大幅下跌，国标一号、二号、三号白银报价分别为13420元/千克、13405元/千克、13390元/千克，均较前一日下跌270元/千克。

影响因素分析

宏观面

• 全球最大白银ETF持仓量较前一日增加95.90吨，半年内累计增持超500吨，显示机构资金持续流入，对白银价格形成支撑。

技术面

• 沪银主力合约日线级别处于上升通道中，MACD指标红柱持续放大，RSI指标报72.3，处于超买区间但未出现明显背离。
• 成交量萎缩，但持仓量保持稳定，表明多头持仓结构未发生根本性松动，短期或延续震荡偏强格局，但需警惕高位回调风险。

行情展望

总体来看，沪银主力合约在宏观宽松预期与实物供应紧张的双重驱动下强势收涨。尽管成交量显著回落，但持仓量保持高位，显示市场多头信心仍存。技术面虽进入超买区，但未现反转信号，短期或维持高位震荡。

风险提示

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