2025-09-12-港交所-栢能集团_中期报告2025页_59页_2mb

栃能集團有限公司2025年中期報告總結

核心內容

栃能集團有限公司（PC Partner Group Limited）是一家位於開曼群島的電腦電子產品製造商，主要業務包括圖像顯示卡、主機板及迷你個人電腦的製造與銷售，同時為全球知名品牌提供一站式電子製造服務（EMS）。公司於新加坡交易所進行第二上市，並計劃於香港聯合交易所有限公司（聯交所）進行除牌。

主要觀點

• 業務拓展：公司總部遷至新加坡，並在印度尼西亞巴淡建立新製造設施，拓展至東南亞市場。
• 收入增長：2025財年上半年收入為6,355.3百萬港元，較2024財年上半年增長28.5%。
• 產品表現：圖像顯示卡業務收入達5,770.3百萬港元，增長41.1%。自有品牌圖像顯示卡銷售表現突出，特別是RTX 50系列。
• 財務狀況：公司淨資產為3,063.88百萬港元，每股淨資產為7.899百萬港元，每股盈利為0.645港元。
• 風險因素：公司面臨對NVIDIA的依賴風險、全球經濟不確定性、貿易限制、競爭壓力及供應鏈風險。

關鍵信息

收入結構

• 圖像顯示卡：佔總收入的90.8%，為主要收入來源。
• EMS業務：佔4.6%，收入有所下降。
• 其他個人電腦相關產品及零件：佔4.6%。

地區收入分布

• 亞太區：收入增加17.6%，達2,549.3百萬港元。
• NALA地區：收入增加44.9%，達840.8百萬港元。
• 中國：收入增加24.3%，達1,373.3百萬港元。
• EMEAI地區：收入增加45.8%，達1,591.9百萬港元。

收入驅動因素

• 新RTX 50系列圖像顯示卡的銷售表現強勁。
• 公司總部遷至新加坡及新製造設施的啟用。

財務表現

• 毛利：由558.4百萬港元增至669.5百萬港元，增幅19.9%。
• 毛利率：由11.3%降至10.5%。
• 經營費用：由351.1百萬港元增至418.0百萬港元，增幅66.9%。
• 每股盈利：由0.500港元增至0.645港元。
• 中期股息：每股0.25港元，合共97.0百萬港元。

財務狀況

• 總流動資產：由4,238.9百萬港元增至5,247.9百萬港元。
• 總非流動資產：由776.3百萬港元降至743.2百萬港元。
• 總負債：由2,073.9百萬港元增至2,859.9百萬港元。
• 淨資產：由2,862.007百萬港元增至3,063.880百萬港元。

管理層與治理

• 董事會結構：包括執行董事與非執行董事，其中7名為獨立非執行董事。
• 審核委員會：由3名獨立非執行董事組成，監督財務報告與內部監控。
• 薪酬委員會：由3名董事組成，制定董事薪酬政策。
• 提名委員會：由3名董事組成，負責董事提名事宜。

風險與不確定性

• 對NVIDIA的依賴：公司主要從NVIDIA採購GPU，佔總採購的68.5%，存在供應不穩定風險。
• 全球經濟不確定性：通貨膨脹及貿易壁壘可能影響銷售與利潤。
• 競爭壓力：同行可能擁有更優勢的財務資源與規模經濟。
• 供應鏈風險：地緣政治及貿易限制可能影響海外生產與供應。

未來展望

• 上市轉換：公司計劃將新加坡交易所第二上市轉為主要上市地，並於聯交所除牌。
• 技術創新：公司持續進行研發，以適應快速變化的市場需求。
• 財務規劃：公司現金及銀行結餘為2,136.7百萬港元，信貸額度為1,803.2百萬港元。

股權與股息

• 董事股權：主要董事持有公司股份，其中王錫豪先生持股14.28%。
• 中期股息：每股0.25港元，於2025年10月10日派發。

總結

栃能集團有限公司在2025財年上半年實現了顯著的收入增長，主要得益於圖像顯示卡業務的強勁表現，尤其是RTX 50系列的推出。公司通過總部遷移與新製造設施的建設，擴大了其在東南亞的業務版圖。然而，公司亦面臨多重風險，包括對NVIDIA的依賴、全球經濟不確定性、競爭壓力及供應鏈問題。公司持續關注財務報告的準確性與合規性，並透過強化治理結構與內部監控，以應對日益複雜的市場環境。