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光大证券2025年1月12日废钢策略周报总结

废钢价格与市场动态
本周全国废钢价格指数下跌486元/吨至2225元/吨，主要下降区域为华东。多地区如张家港、日照港口重废及破碎料价格均有跌幅，海外市场如土耳其废钢价格同样下跌。

供应端变化
钢厂废钢到货量回升，255家钢厂日均到货52万吨，环比增加11万吨。废钢破碎料加工企业产能利用率回落，产量和库存减少，但开工率小幅上升。限区域内废钢加工量与回收量同比减少。

需求分析
需求端表现疲软，255家钢厂废钢日均耗用量环比减少15万吨至475万吨，尤其是短流程和长流程钢厂日耗量均有下降。钢厂部分因备货节前需求减少，加之钢材价格疲软，直接影响调低了废钢收购价。

库存情况
长流程及短流程钢厂废钢库存环比分别增加21万吨和3万吨，百家钢铁企业综合库存有所回升。加工基地废钢库存减少。

利润与成本
江苏短流程钢厂利润有所改善，谷电利润约为90元/吨，平电从亏损140元小幅缩小至80元左右。整体来看，需求季末弱势与政策宽松预期将持续影响市场情绪。

总结与展望
终端需求仍显不足，钢材价格疲软拖累废钢市场，钢厂经营压力持续下降。预计短期价格震荡运行，但政策宽松预期或驱动废钢价格逐步企稳。

邱跃成 夏昆张笑金 柳浠张春杰 2025年1月12日