人工智能行业系列深度报告：计算机视觉行业框架，AI之眼，初启商业飞轮-20230329-国海证券-57页_1mb

人工智能系列深度报告：计算机视觉行业框架——AI之眼，初启商业飞轮

核心内容

本报告围绕计算机视觉技术的发展现状、商业模式、盈利路径及企业评价展开，旨在分析当前行业格局与未来趋势。

技术发展现状

计算机视觉作为人工智能的重要组成部分，已从理论研究逐步转向实际应用，成为应用最广泛、市场占比最高的核心技术。尽管在算法层面，Transformer架构正在CV领域逐步推广，但尚未出现突破性进展。目前，主流算法包括卷积神经网络（CNN）、循环神经网络（RNN）、长短期记忆网络（LSTM）和自注意力机制，其中CNN在图像识别等任务中表现突出，而Transformer在处理复杂场景时展现出更强的建模能力。

商业化阶段

当前，计算机视觉技术已实现技术单点突破，但全面商业化尚未到来。主要受限于算力、数据和时间等生产要素，这些要素之间的加速作用将形成“飞轮效应”，推动从1到N的规模化发展。AIaaS模式适合当前AI渗透较低的商业环境，软硬件一体化产品是未来趋势，而垂直行业解决方案则需企业具备先发优势和细分领域能力。

盈利路径

部分企业如虹软科技、格灵深瞳已实现正向盈利，其余企业仍处于亏损状态。实现盈利的关键在于开源节流，包括技术能力的支撑、规模效应的形成以及成本和费用的有效控制。其中，硬件成本占比较大，研发费用是企业可持续发展的关键。

企业评价

在评价AI企业时，应关注技术突破、商业模式变化、商业化速度、人效比、毛利率、研发费用率及资金状况。这些指标能反映企业的竞争力和发展潜力。

主要观点

• 技术追赶：中国在计算机视觉领域实现了对海外的追赶，尤其在学术研究和算法开发方面。
• 商业模式：AIaaS模式适合当前降低AI使用门槛，软硬件一体化和垂直行业解决方案是未来发展的方向。
• 盈利关键：开源节流是实现正向盈利的核心，企业需通过技术能力提升和成本控制来优化经营。
• 商业化前景：随着技术成熟和基础设施完善，计算机视觉商业化将逐步加速，但仍需克服数据、算力和时间等瓶颈。

关键信息

• 技术发展：计算机视觉经历了多个发展阶段，从萌芽期到飞跃期，AI大模型和Transformer架构推动技术进步。
• 市场数据：中国计算机视觉市场规模快速增长，预计2025年达2623亿元，CAGR为27.6%。
• 行业应用：智慧城市、企业应用、智慧金融、智能制造等领域均有AI企业的布局，其中商汤、云从、旷视、海康威视等表现突出。
• 企业表现：部分企业如虹软科技、格灵深瞳已实现盈利，其余企业仍需进一步优化运营。

重点关注公司

• 百度集团-SW（9888.HK）
• 阿里巴巴-SW（9988.HK）
• 腾讯控股（0700.HK）
• 商汤-W（0020.HK）
• 创新奇智（2121.HK）
• 虹软科技（688088.SH）
• 格灵深瞳（688207.SH）
• 云从科技（688327.SH）
• 海康威视（002415.SZ）
• 大华股份（002236.SZ）

风险提示

• 人工智能行业发展不及预期
• 商业模式仍不明朗
• 企业资金短缺风险
• 市场竞争加剧
• 客户集中度较高
• 重点关注公司业绩不及预期
• 中国与国际同行市场并不完全可比

商业模式分析

AIaaS

AIaaS模式适合当前AI渗透较低的商业环境，通过算力租用、平台开放和能力调用，降低AI使用门槛。百度集团、阿里巴巴、腾讯控股等企业均在该模式上有所布局。

软硬件一体化产品

以AI摄像头、门禁一体机等为主，具有软件定义硬件的优势。传统硬件厂商在该模式上具备较大优势，但边缘侧基础设施限制了其全面应用。

垂直行业解决方案

适用于不同行业，包括智慧城市、企业应用、智慧金融和智能制造。企业需深耕细分领域，具备先发优势和高客户黏性。

市场规模与增长

• 全球人工智能市场规模预计2025年达50,033亿元，CAGR为25.3%。
• 中国人工智能市场规模预计2025年达10,457亿元，CAGR为40.0%。
• 中国计算机视觉市场规模预计2025年达2,623亿元，CAGR为27.6%。

未来展望

随着AI大模型和Transformer架构的推广，计算机视觉商业化将加速，形成“飞轮效应”。企业需在技术、商业模式和客户拓展方面持续优化，以实现正向盈利和可持续发展。