深度报告-20230329-国海证券-人工智能系列深度报告_计算机视觉行业框架_AI之眼_初启商业飞轮_57页_1mb

人工智能系列深度报告：计算机视觉行业框架——AI之眼，初启商业飞轮

核心内容概览

• 行业阶段：计算机视觉技术已进入高速发展期，技术层面实现突破，但商业化尚处于黎明前的阶段。
• 技术发展：人工智能技术广泛应用于计算机视觉领域，Transformer架构逐渐在CV中推广，但尚未出现突破性算法。
• 商业模式：AI企业主要采用AIaaS、软硬件一体化产品、垂直行业解决方案三种模式，其中AIaaS模式适合当前AI渗透较低的环境，而软硬件一体化和垂直行业解决方案更具未来潜力。
• 盈利模式：实现正向盈利的关键在于开源与节流，包括技术能力、成本控制、客户拓展及人效比。
• 企业评价：关注企业技术突破、商业模式、客户拓展、投入产出效果及资金状况。

主要观点

1. 技术发展阶段

• 计算机视觉是人工智能中应用最广、市场占比最高的核心技术。
• 学术领域已从理论研究转向应用，海外企业如谷歌、微软、Meta仍占主导地位，国内企业如商汤、百度、腾讯、阿里也取得显著进展。
• 商业领域，计算机视觉已实现技术单点突破，但全面商业化仍受限于算力、数据及时间等生产要素，随着这些要素的加速发展，将形成正向飞轮效应，推动从1到N的商业化进程。

2. 商业模式分析

• AIaaS（人工智能即服务）：适合当前AI渗透较低的市场，通过提供算力租用、开发者平台、API调用等方式降低使用门槛，培养用户习惯，适合快速推广。
• 软硬件一体化产品：是未来趋势，但目前需求尚未爆发，主要依赖于软硬件企业合作开发。
• 垂直行业解决方案：适用于长尾场景少、需求单一的行业，而多元场景则需要一站式解决方案，具备细分赛道先发优势的企业将更易领先。

3. 企业盈利路径

• 虹软科技、格灵深瞳已实现正向盈利，其余企业尚处于亏损状态。
• 成本控制主要依赖企业规模效应，费用端则需关注研发、管理及销售费用，其中研发费用占比最高。
• 企业实现盈利的关键在于开源（如技术平台）与节流（如成本及费用控制）。

4. 企业评价维度

• 技术突破与学术成果；
• 商业模式是否具备规模效应及细分赛道优势；
• 商业化与客户拓展速度；
• 投入产出效果，包括人效比、毛利率、研发费用率及资金状况。

关键信息

行业发展趋势

• AI大模型加速商业化进程，具备泛化能力和高效处理能力，推动各行业AI落地。
• AI资产复用（如模型调优、数据反哺）将形成正向飞轮效应，提升生产效率和市场渗透。

市场规模预测

• 全球人工智能市场规模预计在2025年达到50,033亿元，中国占全球比例预计达到20.9%。
• 中国计算机视觉市场规模预计在2025年达到2,623亿元，年复合增长率约为27.6%。

企业表现

• 商汤科技：在智慧城市、企业应用等领域表现突出，2021年收入达21.43亿元。
• 云从科技：聚焦人机协同，2021年收入达8.64亿元。
• 旷视科技：专注于智慧楼宇与园区，2020年收入达9.15亿元。
• 海康威视：作为硬件企业，具备成熟的产品线，覆盖多个行业。
• 大华股份：在智慧城市、智慧交通等领域有广泛布局。
• 虹软科技：已实现正向盈利，2022年归母净利润为0.56亿元。
• 格灵深瞳：2022年归母净利润为0.33亿元。
• 创新奇智：2022年归母净利润为-5.58亿元，但市场对其评价较高。

风险提示

• 人工智能行业发展不及预期；
• 商业模式仍不明朗；
• 企业资金短缺风险；
• 市场竞争风险；
• 客户集中度较高；
• 重点关注公司业绩不及预期风险；
• 中国与国际同行市场不具有完全可比性。

建议关注标的

• 百度集团-SW（9888.HK）
• 阿里巴巴-SW（9988.HK）
• 腾讯控股（0700.HK）
• 商汤-W（0020.HK）
• 创新奇智（2121.HK）
• 虹软科技（688088.SH）
• 格灵深瞳（688207.SH）
• 云从科技（688327.SH）
• 海康威视（002415.SZ）
• 大华股份（002236.SZ）

重点技术与算法

• Transformer架构：在计算机视觉中广泛应用，具备良好建模能力，但对算力需求较大。
• CNN（卷积神经网络）：仍是主流，但对变换形状的目标需重新训练。
• RNN & LSTM：用于处理序列数据，但存在训练不稳定、计算复杂等问题。
• 自注意力机制：提升模型对输入序列中不同部分关系的挖掘能力。

产业链分析

• 上游：包括数据资源、硬件资源、算力基础等，如TensorFlow、PyTorch、Paddle等开源框架。
• 中游：涵盖AI模型生产、通用技术、关键领域等。
• 下游：应用层，如AI+泛安防、AI+工业、AI+金融、AI+医疗等。

垂直行业解决方案

• 智慧城市：商汤、云从科技、旷视科技、云天励飞等企业布局，提供多场景解决方案。
• 企业应用：包括智慧楼宇、智慧园区、智慧社区等，各企业侧重不同。
• 智慧金融：云从科技、依图科技、第四范式、格灵深瞳等企业聚焦于网点安防、人证识别等领域。
• 智能制造：创新奇智、旷视科技、海康威视等企业布局工业质检、物流仓储、设备管理等细分赛道。

结论

计算机视觉作为人工智能的重要组成部分，正迎来高速发展期。尽管技术层面取得突破，但商业化仍需时间。AI企业应关注商业模式、技术能力、人效比及资金状况，以实现正向盈利。当前阶段，AIaaS模式更适于推广，而软硬件一体化及垂直行业解决方案则更具发展潜力。