2025-12-15-长城期货-纯碱_玻璃期货品种周报_21页_2mb

纯碱与玻璃期货周报总结（2025.12.15-12.19）

核心内容概述

本报告为长城期货发布的纯碱与玻璃期货周报，分析了两个品种在2025年12月15日至12.19期间的中线趋势、交易策略及相关数据情况。整体来看，纯碱与玻璃市场均处于震荡状态，受供需关系、成本变化及市场情绪影响，短期内缺乏明确方向。

纯碱期货分析

中线趋势判断

• 当前趋势：纯碱期货处于震荡阶段。
• 市场表现：上周纯碱现货市场稳中偏弱，重碱价格小幅回落，轻碱整体持稳。
• 供需情况：供应端持续增加，下游需求疲软，玻璃等行业采购意愿不强。
• 成本支撑：煤炭价格下行削弱了成本支撑，市场缺乏上行驱动。

趋势判断逻辑

• 短期预测：在供需宽松格局下，预计短期市场将延续窄幅整理。
• 期货走势：纯碱期货同步走弱，受化工板块氛围偏空、成本支撑减弱及基本面疲弱共同压制。
• 关键因素：
  • 供应增长预期强化；
  • 下游玻璃市场回调；
  • 成本下降削弱价格支撑。

中线策略建议

• 建议：观望为主，短期无明显趋势。

品种诊断与数据

• 开工率：中国（周）显示供应端有所回升。
• 产量：中国（周）数据反映生产端维持高位。
• 库存情况：
  • 轻质纯碱库存：中国（周）数据表明库存压力较大；
  • 重质纯碱库存：中国（周）数据同样显示库存高位。
• 基差：纯碱基差（日）显示市场贴水现象明显。
• 生产成本：华北地区氨碱法生产成本（周）有所下降。
• 资金动向：
  • 主力资金未明显偏向多空；
  • 资金能量维持稳定；
  • 多空分歧指数显示有一定变盘风险。

玻璃期货分析

中线趋势判断

• 当前趋势：玻璃期货处于震荡趋势。
• 市场表现：上周浮法玻璃市场区域分化，价格小幅波动，西南、华南短暂提价，华北、西北价格承压。
• 供需情况：供应端个别产线冷修支撑，但高库存与终端需求不足限制上行空间。

趋势判断逻辑

• 短期预测：市场缺乏持续上涨动力，预计短期维持窄幅整理。
• 期货走势：玻璃期货震荡走弱，市场情绪谨慎。
• 关键因素：
  • 成本下行与房地产需求疲软直接压制价格；
  • 供应收缩利好已被消化；
  • 新增产能预期与高库存压力形成双重压制。

中线策略建议

• 建议：空仓观望，避免短期波动风险。

品种诊断与数据

• 开工率：中国（周）显示生产端维持高位。
• 产量：中国（周）数据反映供应端持续增加。
• 库存情况：中国（周）期末库存显示压力较大。
• 基差：玻璃基差（日）显示市场贴水。
• 生产成本与毛利：
  • 天然气为燃料的浮法工艺生产成本（周）下降；
  • 生产毛利（周）也有所下滑。
• 资金动向：
  • 主力资金显示出较强的偏多情绪；
  • 资金能量小幅流出；
  • 多空分歧指数高达97.5，警惕变盘风险。

总结与建议

市场整体情况

• 纯碱与玻璃期货均处于震荡阶段，缺乏明确趋势。
• 两个品种均面临供应增长与需求疲软的双重压力，市场情绪偏空。

投资建议

• 纯碱：建议观望，短期无明显趋势，需关注库存变化与成本支撑。
• 玻璃：建议空仓观望，短期震荡偏弱，需警惕多空分歧带来的变盘风险。

风险提示

• 市场存在变盘风险，尤其是玻璃品种多空分歧指数较高；
• 供需关系与成本变化是主要影响因素，需密切关注相关数据动态。

附注

• 报告来源：长城期货
• 发布日期：2025.12.15
• 分析师：张馨丹
• 从业资格：F3050347
• 投资咨询资格：Z0019217
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性与完整性，仅供投资者参考，不构成投资建议。期市有风险，入市需谨慎。