20251105-国投期货-能源日报_2页_2mb

原油市场分析

国际油价隔夜回落，SC12合约日内下跌0.32%。美国政府停摆时间可能打破2018-2019年记录，抑制市场风险情绪。美国AP1原油库存超预期增加652.1万桶，关注EIA库存表现，供需盈余压力对油价中期构成利空。

燃料油及低硫燃料油分析

燃料油价格跟随原油走势震荡运行。近来低硫燃料油相对高硫燃料油走势较强。低硫方面，科威特阿尔祖尔炼厂意外停产后，部分低硫出口配额可能转向成品油消费领域，推动裂解价差上行，但整体供应仍充足，配额环境宽松，预计上行动能有限。高硫市场虽因地缘政治风险获得支撑，但市场已基本消化俄罗斯供应减量预期，加之前期受损炼厂逐步恢复、发电需求淡季以及OPEC+持续增产，中期供应趋于宽松，高低硫裂解价差有望继续走阔。

液化石油气分析

LPG盘面震荡上行势头结束，今日主力合约大幅震荡。周度数据显示，液化气商品量有所下降。当前化工利润改善促进了需求增长，多地大幅降温改善了燃烧端需求。炼厂库容率微降，港口库容率上涨。国际油价走势疲弱，基本面缺乏强势支撑因素，加之成本端指引转空，预计LPG主力合约以震荡运行为主。

当前市场观点

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