> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股策略周报总结 ## 核心内容 本周A股市场明显波动，科技成长板块多数调整，而权重指数相对较强。创业板指跌破日线上升趋势线、20日线和5周线，全周下跌3.22%；科创50先于创业板指调整，本周下跌0.31%；成长指数跟随双创调整，中证500、中证1000、国证2000分别下跌1.76%、1.66%、2.23%；权重指数表现较好，上证指数上涨0.09%，上证50上涨0.87%，沪深300下跌0.82%。北证50冲高回落，本周下跌4.35%。港股市场也跟随A股调整，恒生指数下跌0.98%，恒生科技下跌3.75%。 ## 主要观点 - **市场调整节奏差异**：创业板指作为前期最强指数，是主要指数中最后一个开启调整的，目前处于区间震荡中，区间顶部为4000点整数关口，区间下沿为60日线强支撑。 - **科创50调整**：科创50在跌破日线上升趋势线和20日线后开启大幅反抽，但过程中交易量明显萎缩，本周跌势进一步扩大，预计还需试探6月2日低点，尝试构建“双底”，之后或有反弹机会。 - **非创指数调整**：非创指数自5月14日开启调整，目前进入本轮调整末端，若有向下试探，可视为配置机会（黄金右脚），建议积极应对。 - **大金融与红利板块表现**：前期调整充分的大金融和红利板块在本周市场调整过程中逆势上冲，起到平滑市场波动的作用，应予以关注。 - **行业配置建议**：现有中线仓可以继续持有，当上证指数回踩前低、形成“黄金右脚”时可适当增配；双创指数以区间震荡对待，越接近60日均线越积极，越临近前期高点越谨慎；双创仍是市场关注焦点，但可适当切换部分至红利和大金融板块。 ## 关键信息 - **市场情绪**：沪深成交环比有所下降，股指期货合约大多升水。 - **资金流向**：两融余额有所回落，融资买入占比下降，股票ETF净流入78亿元。 - **量化“黑科技”**：主要指数估值中位偏高，创业板指估值分位相对合理。 - **市场归因**： 1. 中东局势出现戏剧性反转，特朗普取消对伊朗的打击计划。 2. 5月中国进出口数据超预期，PPI继续冲高，CPI持稳。 3. 欧央行宣布加息25个基点，为2023年9月以来首次。 ## 行情归因 - **中东局势**：特朗普取消对伊朗的打击计划，导致市场情绪波动。 - **经济数据**：5月中国进出口数据超预期，PPI继续冲高，CPI保持稳定。 - **欧央行加息**：为2023年9月以来首次，因能源价格上涨带来的通胀压力。 ## 风险提示 - 国内经济修复不及预期。 - 全球地缘政治存在不确定性。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 - 买入：+20%以上； - 增持：+10%~+20%； - 中性：-10%~+10%； - 减持：-10%以下。 - **行业投资评级**：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 - 看好：+10%以上； - 中性：-10%~+10%； - 看淡：-10%以下。 ## 建议 - **中线仓持有**：现有中线仓可以继续持有，当上证指数回踩前低、形成“黄金右脚”时适当增配。 - **双创指数**：以区间震荡对待，越接近60日均线越积极，越临近前期高点越谨慎。 - **行业调整**：大金融板块（尤其是非银）和红利板块表现强势，可适当切换至这些板块。 ## 图表目录 - **图1**：本周市场主要指数涨跌幅（%） - **图2**：本周申万一级行业涨跌幅（%） - **图3**：本周中信二级行业涨跌幅（%，排名前10位和后10位） - **图4**：本周热点概念板块涨跌幅（%，排名前10位和后10位） - **图5**：两市成交金额 - **图6**：股指期货主力合约基差 - **图7**：两市涨跌数量统计（家） - **图8**：两市融资融券余额、融资买入占比（万亿元，%） - **图9**：股票型ETF净流入/流出额（亿元） - **图10**：限售股解禁金额和数量（周度） - **图11**：IPO和定增金额（周度） - **图12**：动态估值布林带：主要指数估值分位偏高，创业板指估值相对合理 ## 分析师信息 - **廖静池**：执业证书号 S1230524070005，邮箱 liaojingchi@stocke.com.cn - **王大霁**：执业证书号 S1230524060002，邮箱 wangdaji@stocke.com.cn - **高旗胜**：执业证书号 S1230524100005，邮箱 gaoqisheng@stocke.com.cn ## 相关报告 1. 《核心算力筑基，具身智能破晓》 2026.06.11 2. 《景气：风格 K 型分化，右侧成长，左侧价值》 2026.06.09 3. 《A 股有没有 “世界杯效应”？》 2026.06.08