20240115-格林期货-玉米生猪早报_3页_104kb

玉米总结

玉米市场受USDA月度供需和库存报告影响，利空因素包括USDA上调美玉米产量和库存同比增长125%，导致CBOT玉米期货破位下行。临近年关，基层供应量增加，但中储粮增储预期提振市场情绪。期货盘面中线可能维持区间运行，长期重心下移。操作上建议维持区间波段交易，2403合约区间关注2330-2430元/吨，2405合约区间关注2340-2460元/吨。利多因素包括中储粮增储落地、锦州港收购价小幅上调、玉米在饲料中占比提高，以及渠道库存低位和节前备货需求。利空因素包括USDA报告利空、生猪价格低迷对需求的影响，以及进口谷物可能增加。主要风险包括国内新作上量节奏、进口谷物规模上升，以及生猪疫病。

生猪总结

生猪市场短期有春节前备货支撑，价格小幅上涨，但中期由于消费低迷和供应压力，猪价可能走弱。长期来看，需平衡供需，但产能过高限制价格上涨空间。操作建议包括关注2403和2405合约做空机会，2403合约支撑13300-13400元/吨、压力13600-13650元/吨；2405合约支撑14600元/吨、压力14900-15000元/吨。其他合约如2407、2409、2411合约可能技术整理。利多因素包括春节备货预期、养殖端惜售导致价格微涨，以及猪粮比处于预警水平。利空因素包括全国能繁母猪存栏高位、新生仔猪量增长、生猪体重偏高和冻品库存压力。主要风险包括生猪疫病防控、终端消费力度不足，以及储备猪肉干预政策。