20230309-格林期货-玉米生猪早报_3页_104kb

文档内容总结

一、玉米市场分析

核心内容

玉米市场近期受到供需报告和国际局势影响，整体呈现震荡偏弱走势。USDA3月供需报告显示美国及全球玉米期末库存上调，导致CBOT玉米期货承压下行。国内现货价格保持稳定，但期货市场波动收窄，市场情绪偏谨慎。

主要观点

• 国内玉米现货价格稳定，锦州港新粮主流收购价为2790-2810元/吨。
• 期货盘面2305合约未有效突破2850，短线空单可继续持有。
• 若有效跌破2830支撑位，将进一步打开下跌空间，关注2800支撑。
• 市场关注黑海协议谈判进展，该协议可能影响全球玉米出口。

关键信息

• 利多因素：

  • 东北地区基层余粮不足4成，季节性卖压缓解。
  • 部分粮库加大轮换采购力度，支撑现货价格。
  • 下游需求逐渐恢复，企业仍有补库意愿。
  • 上半年进口成本下降空间有限。
  • 年度供需维持紧平衡格局。

• 利空因素：

  • USDA报告下调美玉米需求，上调期末库存，拖累CBOT期货。
  • 黑海协议谈判进展缓解市场对出口受阻的担忧。
  • 淀粉加工利润不佳，限制行业开机率回升。
  • 进口玉米到港量增加，抑制南方销区补库意愿。
  • 下半年进口成本回落，对远月合约价格形成压制。

风险因素

• 俄乌局势
• 黑海协议谈判进展
• 基层上量节奏
• 玉米进口节奏

二、生猪市场分析

核心内容

生猪市场短期由供给端主导，阶段性供需相对平衡。猪价整体稳定，但期货盘面逐渐向现货靠拢，2305合约维持震荡偏弱运行，进一步下跌空间有限，中线或维持区间震荡。

主要观点

• 当前猪价稳定，部分规模场小幅调整出栏体重，散户抗价情绪仍存。
• 二育入场节奏放缓，但情绪上仍存在后续补栏预期。
• 猪粮比回升至5.43:1，退出过度下跌一级预警，收储预期减弱。
• 期货合约下方支撑关注16500-16600元/吨。

关键信息

• 利多因素：

  • 部分规模场小幅上调出栏体重，散户抗价情绪不减。
  • 二育入场尚未结束，部分场家可能在猪价回落后再进场。
  • 猪粮比回升，显示生猪养殖成本相对下降。

• 利空因素：

  • 猪价稳中走弱，东北地区微跌，其他地区稳定。
  • 白条肉走货一般，终端消费支撑有限。
  • 屠企入库意愿转弱，冻品库容率增幅放缓。
  • 部分屠企分割入库及二次育肥入场，导致供给后移，限制5月现货价格。
  • 能繁母猪存栏持续回升，产能进入兑现阶段。

风险因素

• 生猪疫病防控
• 猪肉收储政策
• 新冠疫情防控

三、免责声明

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四、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716