2017-831968-德润环保-公开转让说明书_118页_2mb

报告摘要

江苏德润环保科技股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概述

江苏德润环保科技股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于消费后塑料再生循环利用的企业，主要产品为PET净片及PP、PE上机料，主要客户为国内化纤企业及其他塑料制品企业。公司成立于2010年2月5日，2014年9月12日整体变更为股份公司，注册资本为1200万元。公司主要通过境外采购消费后塑料作为原材料，经过一系列加工流程生产再生塑料原料，并在江苏洪泽县工业园区设有生产基地。

主要观点与关键信息

公司治理与股权结构

公司实际控制人为林小峰，通过广东勤迈高实业有限公司间接持有公司51.41%的股份。
公司股权结构清晰，截至2014年6月30日，前十大股东持股比例分别为74.50%、7.00%、3.50%、3.00%、3.00%、3.00%、3.00%、1.50%、1.50%。
公司已建立较为完善的公司治理机制，包括《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》及《关联交易管理办法》等。

业务与产品

公司主营业务为消费后塑料的回收、加工和销售，属于国家重点支持的环保产业。
主要产品为PET净片，用于化纤和塑料制品行业，具有广泛的市场应用。
公司具备较强的生产能力，其产品在性能、成本等方面具有竞争优势。

财务状况

公司2012年、2013年及2014年1-6月的营业收入分别为61,263,327.72元、79,000,096.13元、24,778,236.55元。
公司净利润分别为-914,750.04元、1,910,377.60元、917,553.38元。
公司资产总额和负债总额分别为38,770,661.73元、27,690,492.10元（截至2014年6月30日）。
公司资产负债率较高，分别为71.42%（2014年6月）、94.68%（2013年）、98.78%（2012年）。
公司2014年1-6月的经营活动产生的现金流量净额为-5,996,131.17元，显示公司运营仍存在较大资金压力。

风险提示

控股股东控制不当风险
- 控股股东广东勤迈高实业有限公司持有74.50%的股份，实际控制人林小峰通过该公司间接控制公司，可能对公司的决策产生较大影响。
- 虽然公司已建立公司治理机制，但现代公司治理仍需时间完善，存在实际控制人滥用控制权的风险。
下游行业波动风险
- 公司主要客户集中于化纤行业，该行业存在产能过剩问题，且受经济形势影响较大，可能对公司的持续盈利能力产生不利影响。
- 公司主要产品PET净片毛利率较低，对价格波动较为敏感。
市场竞争风险
- 随着环保理念的普及，越来越多的环保型企业进入市场，竞争加剧。
- 公司虽具备一定的技术与采购优势，但需持续投入研发，以保持竞争力。
内部管理风险
- 公司虽已建立现代治理机制，但各项制度的执行仍需时间检验，随着业务扩展，内部管理面临更高要求。
- 公司存在一定的人员管理、业务拓展和技术创新压力。
政策变动风险
- 公司主要原材料依赖进口，进口审批涉及环保、海关、检验检疫等多个环节，政策收紧可能增加采购成本。
- 税收政策变化可能影响公司盈利能力和经营成果。
未全员缴纳社保与公积金风险
- 公司尚有12名员工未购买社保及公积金，虽已签署自愿放弃声明，但存在未来被追溯的风险，可能对公司经营带来影响。

业务流程与资源情况

采购流程：公司主要从日本、美洲、欧洲等国家采购消费后塑料，采购流程规范，具备进口资质。
生产流程：公司采用光电分选、气浮分选、旋风分离、淘沙、振动筛分等11道工序，确保产品质量。
销售流程：公司主要采取直销方式，与客户签订长期合同，减少中间环节，提高效率。
固定资产与无形资产：公司固定资产综合成新率为82.18%，主要为厂房及机器设备，设备状况良好。公司拥有土地使用权及质量管理体系、环境管理体系认证等资质。

员工与核心技术

公司员工总数为33人，其中生产及物流人员占67%，管理及财务人员占27%，营销人员占6%。
员工年龄结构以40岁以上为主，占85%；学历结构以高中及以下为主，占73%。
核心技术人员林小峰，具备丰富经验，公司核心技术团队较为稳定。

客户与供应商

主要客户：公司前五大客户占销售总额比例分别为70.45%（2012年）、60.13%（2013年）、78.24%（2014年1-6月），客户集中度较高，但不存在大客户依赖。
主要供应商：公司前五大供应商采购金额占采购总额比例分别为40.39%（2013年）、51.98%（2014年1-6月），主要从日本、加拿大等国家采购，供应商较为稳定。