20240430-中融汇信-_软商品周报_原糖减产不及预期郑糖震荡偏弱_新棉种植有所减少上涨有心无力_10页_1mb

白糖和棉花市场本周分析总结：白糖市场因全球供应过剩和国内产量增加，评级为震荡偏弱。全球方面，StoneX报告预计2023/24榨季全球食糖供应过剩388万吨，高于此前预估；印度和泰国减产不及预期，巴西新榨季糖产量创新高，可能加剧供大于求。国内广西产糖量同比增92万吨，但缺乏支撑力，预计白糖继续呈震荡偏弱态势。风险包括全球减产超预期。

棉花市场同样维持震荡偏弱评级。USDA报告显示，全球棉花贸易量增加，期末库存减少；国内种植意向面积减少，主要因新疆政策调整，导致产量不确定性。开机率稳定但下游需求疲软，棉纱利润虽有所改善，但整体供应宽松，维持偏弱状态。潜在风险是中美关系持续改善可能影响进口动态。

总体，两种商品均缺乏强劲上行支撑，预计短期波动为主，投资者需关注全球供需变化和政策风险。