20260413-国元国际控股-港股市场周报_市场情绪出现短期好转_港股或延续震荡走势_10页_839kb

港股市场周报总结（2026-04-13）

核心内容概述

上周港股市场整体呈现震荡走势，恒生指数累计上涨 $3.09%$，科技指数上涨 $1.54%$，但受假期影响，成交量偏低。市场风格偏谨慎，工业、原材料业和综合企业板块涨幅居前，其中工业板块涨幅最大，达到 $5.89%$。半导体板块涨幅居二级行业首位，达到 $13.9%$，而煤炭板块下跌 $3.5%$，为最弱势板块。资金面上，盈富基金涨幅 $3.43%$，两倍做空恒生指数与恒生科技指数的ETF份额分别增加 $5.09%$ 和 $0.83%$，但港股通净流入规模为-117.96亿港元，南下资金再次出现净流出。

主要观点与关键信息

市场情绪与风险偏好

• 市场情绪出现短期好转，但整体风险偏好改善有限，仍维持低位。
• 周末美伊首轮谈判破裂，市场情绪再度转向谨慎，预计港股短期仍将震荡，需关注外部不确定性带来的影响。

市场环境分析

• 全球市场情绪受美伊谈判影响，亚洲市场和新兴市场表现较好，黄金等有色金属价格反弹，原油价格快速回落，美元指数跌至100以下。
• 美国3月CPI同比上涨 $3.3%$，为2024年6月以来最高水平，能源价格环比涨幅显著，对CPI贡献接近四分之三，核心CPI增速加快，通胀压力持续。

港股观点

• 港股或延续震荡走势，建议关注能源、原材料等上游板块的确定性机会。
• 尽管南下资金阶段性净流出，但年内累计流入规模仍较为可观，显示内地资金对港股的长期信心未动摇，资金基本面良好。

市场表现

• 恒生指数2604当周涨跌幅为 $3.33%$，H股指数2604涨 $2.69%$，恒生科技指数2604涨 $4.51%$。
• 美股方面，道琼斯工业平均指数涨 $3.04%$，标普500指数涨 $3.56%$，纳斯达克指数涨 $4.68%$，成长板块表现更优。

板块涨跌情况

• 港股涨幅前五：半导体（$13.9%$）、电气设备（$9.4%$）、机械（$8.0%$）、硬件设备（$5.7%$）、可选消费零售（$5.2%$）。
• 港股跌幅前五：煤炭（$-3.5%$）、家庭用品（$-1.3%$）、医疗设备与服务（$-1.5%$）、造纸与包装（$-1.6%$）、石油石化（$-0.3%$）。

ETF表现

• 盈富基金（代码2800）涨 $2.99%$，份额增加 $3.43%$，当周成交额达698.90亿港元。
• 南方恒生科技ETF（代码3033）涨 $4.11%$，份额微跌 $0.53%$，当周成交额为5.17亿港元。
• XL二南方恒科（代码7226）涨 $7.86%$，份额增加 $0.15%$，当周成交额为33.99亿港元。

大类资产表现

• MSCI亚洲新兴市场涨 $7.9%$，日经225涨 $7.2%$，纳斯达克指数涨 $4.7%$。
• 原油价格下跌 $9.3%$，黄金价格涨 $2.0%$，美元指数跌至98.7，显示市场避险情绪有所减弱。

市场外部环境跟踪

国内宏观经济数据

• GDP季度同比数据波动，第一季度为 $5.40%$，第三季度为 $4.50%$，显示经济增速有所放缓。
• PMI数据整体偏弱，制造业PMI从 $50.50%$ 下降至 $49.00%$，非制造业PMI也有所下降。
• 固定资产投资完成额累计同比数据有所下降，房地产业投资完成额为 $-17.50%$。
• 消费数据方面，社会消费品零售总额当月同比从 $5.90%$ 下降到 $0.90%$，显示消费疲软。
• 进出口数据波动，进口金额当月同比为 $-4.26%$，出口金额当月同比为 $12.16%$，贸易顺差当月同比为 $74.01%$。

CPI与PPI数据

• 国内CPI当月同比为 $-0.10%$，核心CPI当月同比为 $0.50%$，显示通胀压力有所缓解。
• PPI当月同比为 $-2.50%$，显示工业品价格持续下行。

金融数据

• 社会融资规模当月值为58,961亿元，同比增加10,626亿元，显示融资环境有所改善。
• 新增人民币贷款当月值为38,234亿元，同比增加5,314亿元。
• M1同比为 $1.60%$，M2同比为 $7.00%$，显示货币供应增长放缓。

投资建议

• 短期策略：关注能源、原材料等上游板块的确定性机会，警惕下游消费、科技板块回调风险。
• 长期策略：内地资金持续流入港股，显示长期配置价值显著，可关注港股的估值弹性与资金支撑。
• 外部风险：美伊谈判进展缓慢，能源价格或维持高位，可能对港股市场造成扰动。

总结

港股市场在短期情绪修复后仍面临外部不确定性影响，建议投资者关注能源、原材料等板块的确定性机会。虽然南下资金阶段性净流出，但年内累计流入规模仍显示内地资金对港股的长期信心。全球市场主线转向外部环境趋稳，但美国CPI数据超预期，对美联储降息空间构成压制。投资者应保持谨慎，关注市场波动与政策变化，合理配置资产。