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2025年重要会议与事件总结

核心内容

2024年12月及2025年年初，将有一系列重要会议和事件陆续召开，涵盖宏观经济政策、财政金融安排及地方经济发展目标等关键领域。这些会议和事件对2025年经济走势和政策走向具有重要影响。

主要会议与事件

1. 政治局会议与中央经济工作会议

• 召开时间：按照惯例，政治局会议将在12月上中旬召开，随后中央经济工作会议将在一周内召开。
• 政策定调：两大会议将为2025年经济工作定调，释放政策信号。
• 政策基调：强调稳中求进、以进促稳，强化宏观政策逆周期和跨周期调节。
• 重点领域：包括科技创新、扩大内需、深化改革开放、防范化解风险等。
• 房地产政策：推动房地产市场止跌回稳，调整限购政策，降低存量房贷利率。
• 资本市场：提振投资者信心，引导中长期资金入市，提升市场稳定性。

2. 专项债提前批落地

• 时间与额度：预计在2024年四季度或2025年两会前下达2025年专项债额度，额度不超过当年新增地方债务限额的60%。
• 规模预测：若以2024年新增专项债3.9万亿元为基数，2025年专项债提前批理论上限为2.34万亿元。
• 影响：专项债提前批的发行将有助于基建资金提前到位，提振基建工作量进度。

3. 地方两会设定2025年经济增速目标

• 时间安排：地方两会通常在春节前10-20天召开，持续4-6天。
• 目标关联性：京沪两地的GDP增速目标通常与全国目标一致或接近，是观察全国目标的重要线索。
• 历史参考：京沪目标与全国目标的关联度较高，其他省市目标通常高于全国。

4. 其他重要事件

• 货币政策调整：央行行长在10月金融街论坛年会上表示，年底前视市场流动性情况，可能进一步下调存款准备金率0.25—0.5个百分点。
• 特别国债与专项债收储：预计发行特别国债补充商业银行资本金，地方专项债收储商品房、土储等政策可能在随后落地。
• 改革政策落地：7月二十届三中全会提及的改革政策可能不定期实施，重点关注消费、地方财税等领域。
• “十五五”规划成形：2025年为“十四五”收官之年，预计“十五五”规划（2026-2030）纲要有望成形，市场政策预期持续升温。

关键信息

• 政策信号：政治局会议和中央经济工作会议将为2025年经济工作提供方向性指导。
• 财政力度：专项债提前批的额度和时间将影响基建投资进度。
• 经济目标：地方两会的经济增速目标可能为全国目标提供参考。
• 金融政策：存款准备金率调整和特别国债发行将对市场流动性产生影响。
• 改革预期：涉及消费、财税等领域的改革政策可能在2025年逐步落地。

风险提示

• 政策时点变化：外部环境变化可能导致政策时点提前或延后，过去经验可能失效。

附注

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，仅供专业投资者参考。
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