20160919-华创证券-电气设备行业周报_电改再获实质性进展_国网区域13省_跑步_进入第二批试点名单_14页_934kb

电气设备行业总结

核心内容

本报告主要围绕电力设备与新能源行业，特别是电改进展、新能源汽车补贴政策、储能技术发展以及行业数据和公司动态进行分析。以下是报告的核心内容、主要观点和关键信息。

一、电改进展

1. 试点名单扩展
   国家发改委已批复第二批电力体制改革试点名单，包括北京、甘肃、福建等13个省份，标志着电改进入全面铺开阶段。此前，重庆电改破冰，带动电改试点由南方电网向国家电网渗透。

2. 电改红利
   本轮电改的两大红利是放开售电市场和增量配网市场。售电市场激活后，售电公司依托工业园区、电厂及配网资产，成为电改产业链的最大受益者，用户则次之。

3. 投资建议
   推荐关注配售一体、发配售一体售电公司和园区类售电公司。拥有存量配网资源的地电公司具有明显优势。推荐标的包括广安爱众、文山电力、涪陵电力、科达洁能等。

二、新能源汽车行业动态

1. 骗补核查结果公布
   财政部曝光了五个骗补典型案例，暗示补贴细则修订即将出台，四季度可能迎来估值和业绩修复行情。

2. 行业洗牌与龙头受益
   骗补核查将加速行业洗牌，优质企业将受益于资金周转率提升，有望更快实现市占率提升。龙头企业配置价值凸显。

3. 重点推荐公司

   • 双杰电气：通过增资东皋膜切入湿法隔膜领域，陶瓷涂覆隔膜生产线加速投放，业绩超预期概率大。
   • 日上集团：海外业务占比提升至53%，新能源汽车轻量化钢圈销量占比达20%，预计未来三年实现超60%复合增长。
   • 达实智能：重点发展智慧医疗和轨交业务，预计16~18年EPS分别为0.41、0.71、1.01元，给予强推评级。
   • 金智科技：搭建泛能源平台，预计16~18年EPS（摊薄后）分别为0.60、1.40、1.86元，维持强推。
   • 首航节能：国家对光热发电战略明确，预计16~18年EPS分别为0.73、1.16、2.05元，维持推荐。
   • 沧州明珠：BOPA薄膜量价齐升，湿法隔膜产能释放带来业绩弹性，维持推荐。
   • 国轩高科：纯电动客车销量恢复，三元电池三季度出货有望带来估值和业绩双击，维持强推。
   • 亿纬锂能：新国标认证概率高，A0级纯电动乘用车及物流车需求即将爆发，维持推荐。

三、储能技术发展

1. 政策支持
   国家能源局发布《关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知》，明确电化学储能的独立市场主体地位。

2. 铅碳电池优先
   铅碳电池作为大容量储能技术，有望率先实现突破，成为电化学储能技术应用的优先受益者。

3. 推荐标的

   • 南都电源：受益于电化学储能政策，推荐关注其在储能领域的表现。

四、行业数据与市场表现

1. 板块行情
   本周市场整体表现不佳，新能源汽车板块跌幅最大，达-3.56%。风电、光伏、核电板块也均出现下跌。

2. 行业数据

   • 多晶硅价格保持平稳，硅片、电池片、组件价格走势均在图表中呈现。
   • 风电新增装机容量和产量数据也有所披露，显示行业整体趋势。

五、公司跟踪

1. 戴姆勒集团电动车计划
   戴姆勒将在2018至2024年推出6至9款纯电动车型，包括2款纯电动SUV和2款纯电动三厢轿车，以及Smart品牌的新车型。

2. 加拿大Solo电动汽车
   该车型续航160公里，售价1.5万美元，适合独行爱好者。

3. 三星拓展车用电池业务
   三星计划在匈牙利建立新电池厂，预计2018年下半年开始生产，为电动汽车提供电池服务，与LG Chem形成竞争。

4. 奥迪推出新能源电动轿车
   奥迪计划推出A9e-tron四驱豪华新能源电动轿车，与宝马、大众合作建设电动汽车充电站，推动行业基础设施发展。

六、技术前瞻

1. 特斯拉Autopilot升级
   特斯拉Autopilot系统将升级，使用车载雷达提升信号处理能力，为用户提供更先进的驾驶辅助体验。

2. 索尼进军电动汽车电池市场
   索尼计划进入电动汽车电池市场，为电动方程式赛车提供电池服务，借助其在锂离子电池领域的技术积累。

3. 3D打印自动驾驶概念车
   洛克汽车发布一款3D打印自动驾驶概念车，融合无人机技术，为乘客提供更新奇的乘车体验。

七、分析师与联系方式

• 张文博：华创证券首席分析师，曾获新财富最佳分析师第二名和第一名团队成员。
• 黄斌、王秀强、邱迪、石坤磐：华创证券高级及助理分析师，提供相关行业分析和投资建议。
• 联系人信息：包括机构销售部的联系方式，便于客户咨询与沟通。

八、投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%~20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%~10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%~20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3~6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3~6个月内行业指数变动幅度在-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来3~6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

九、免责声明

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