公用环保202403第4期：国家发布2024年能源工作指导意见，坚持把保障国家能源安全放在首位-240324-国信证券-28页_3mb

报告总结

市场表现

本周公用事业指数下跌0.34%，环保指数下跌1.08%。公用事业板块相对沪深300指数（-0.70%）表现稳定，环保板块表现较弱。电力子板块中，火电下跌11.5%，水电上涨0.83%，新能源发电下跌0.34%；水务、燃气板块有正向表现。

核心观点

• 行业研究：聚焦碳中和目标，推荐新能源产业链和综合能源管理。目标包括提高可再生能源消纳，优化能源结构，非化石能源发电装机占比达55%。
• 投资建议：公用事业侧重核电（如中国核电、中国广核）和新能源（如三峡能源、龙源电力）；水电优先长江电力；高股息和转型标的包括新奥股份、九丰能源；环保板块推荐商业模式改善的公司，如蒙草生态。风险包括政策不及预期、用电量下滑和电价调整。

政策与事件

• 重要政策：3月18日发布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，确保可再生能源优先调度；3月22日国家能源局《2024年能源工作指导意见》，目标发电装机增至31.7亿千瓦，非化石能源占比超18.9%。
• 市场事件：本周碳市场交易活跃，全国碳价上涨；能源交易数据显示国际市场需求变化。

风险提示

• 用电量增速放缓、电价下调、竞争加剧。
• 环保政策和市场动态不确定。

推荐股票

• 公用事业：中国核电、中国广核、长江电力、新奥股份、九丰能源、南网能源、金开新能、南网储能、华电国际、浙能电力、三峡能源、龙源电力。
• 环保：蒙草生态。