20210809-华融期货-玉米日评_多空因素交织_玉米横盘震荡_2页_235kb

玉米市场分析总结

核心内容

本总结基于华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于玉米市场的分析，涵盖了行情回顾、消息面情况、后市展望及免责声明等内容，旨在为投资者提供全面、准确的市场信息。

主要观点

1. 当前市场行情

• 价格走势：玉米市场受多空因素影响，进入拉锯阶段，围绕2600元/吨一线横盘震荡。
• 主力合约表现：玉米主力C2109合约报收2604元/吨，跌幅0.34%，成交量375,017手，持仓量391,305手，增仓-25,374手。
• 市场情绪：由于疫情带来的不确定性，终端市场备货意愿增强，支撑玉米价格走强。然而，进口玉米及替代性谷物的到港增加，市场供应充足，价格面临下行压力。

2. 消息面情况

① 中国玉米市场

• 港口价格：锦州港、鲅鱼圈港、广东蛇口港及山东地区的玉米价格基本稳定，水分15%的新粮收购价及平舱价与昨日持平。
• 库存情况：南方港口内贸库存约25万吨，进口玉米库存约64万吨，后期到货量继续走低，但北港收购价提升促使内贸玉米提货速度加快。
• 区域供应：华北地区余粮逐渐见底，部分东北粮南下通道暂停，深加工企业库存可满足10-15天加工需求，但面临新粮上市前的供应压力。

② 国际玉米市场

• 阿根廷：截至8月4日，2020/21年度玉米收获完成89.2%，较一周前提升7.8个百分点。预计产量为4800万吨，较上年减少350万吨。
• 巴西：AgroConsult将巴西二季玉米产量下调440万吨，预计为6090万吨，远低于最初预期的8390万吨。
• 美国：2021/22年度美国玉米产量预计为149.11亿蒲，单产176.5蒲/英亩。大豆产量预计为44.64亿蒲，单产51.5蒲/英亩，期末库存可能提高至2.23亿蒲。

关键信息

• 国内供应：随着新粮上市临近，陈粮出售压力增大，可能对价格形成制约。
• 替代品影响：饲料企业因玉米与小麦的高价差，积极使用小麦进行替代，替代效应持续对玉米价格构成压力。
• 物流与疫情：疫情导致跨省运输效率下降，初期终端市场备货意愿增强，但后期物流恢复可能影响市场供需平衡。
• 操作建议：建议采取区间操作策略，关注C2109合约2500-2800元/吨的技术区间。后续需密切关注贸易商出粮心态、新季玉米生长情况、进口玉米动态及政策指引。

后市展望

• 价格趋势：玉米市场或将呈现宽幅震荡走势，短期内价格波动不大。
• 供需平衡：新粮集中上市将增加市场供应，而当前替代品的冲击及物流恢复可能对价格形成压制。
• 政策因素：政策变化可能对市场产生重要影响，需保持高度关注。

客户适配与服务

• 适用客户：适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 服务内容：每日收盘后汇总分析师和投顾人员对玉米走势的分析，涵盖基本面、市场表现、重大消息及操作建议等。

风险与免责声明

• 风险提示：期市有风险，入市须谨慎。
• 独立观点：本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
• 版权与使用：本报告版权归华融期货有限责任公司所有，未经授权不得复制、传播或用于其他用途。
• 信息来源：报告中信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，不承担因使用本报告产生的任何责任。

总结

玉米市场当前处于多空因素交织的震荡阶段，国内供应紧张与替代品冲击并存，国际产量变化也对市场产生影响。投资者应关注新粮上市节奏、贸易商出粮心态及政策动向，采取区间操作策略应对市场波动。