> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国金电子Web3周报总结 ## 核心内容概述 本周加密货币市场整体承压，总市值环比下滑15.0%，比特币价格下跌17.5%，以太坊下跌22.3%。市场情绪转冷，加密货币恐惧贪婪指数降至14，处于“极度恐惧”区间。期权市场显示对未来一周及6月行情相对看跌，但对8月行情看涨。BTC持仓均价为53,633美元/枚，低于短期投资人持仓成本，但高于长期投资人成本。 ## 主要观点 - **市场表现**：加密货币市场持续承压，BTC与ETH价格双双下跌，总市值下滑明显。 - **市场情绪**：投资者情绪显著转冷，恐惧贪婪指数处于“极度恐惧”区间，市场可能进入调整期。 - **期权市场**：未来一周及6月行情看跌，但8月行情看涨，市场存在多空分化。 - **行业趋势**：链上证券化交易趋势持续，Binance和Bitget等平台积极拓展美股交易及代币化方案。 ## 关键信息 ### 加密市场数据 - **总市值**：2.10万亿美元，环比下滑15.0%。 - **BTC价格**：60,867美元/枚，环比下滑17.5%。 - **ETH价格**：1,569美元/枚，环比下滑22.3%。 - **BTC持仓均价**：53,633美元/枚，低于短期投资人持仓成本。 - **恐惧贪婪指数**：14，处于“极度恐惧”区间。 ### 全球政策及产业动态 - **美国银行合作**：The Clearing House计划于明年推出代币化存款网络，连接传统支付轨道与区块链基础设施。 - **中国香港金管局**：成立代币化债券专家小组，推动代币化债券应用。 - **美国众议院法案**：拟为战略比特币储备设置20年最低持有期，由财政部管理。 - **SEC与CFTC合作**：推进代币化证券监管框架，强调无监管套利的创新原则。 - **越南政策**：拟允许数字资产作为银行贷款抵押品，推动加密资产纳入正规金融体系。 - **Binance美股交易**：支持7000余只美股交易，零佣金，与Alpaca Securities合作处理订单。 - **Bitget美股产品升级**：与Alpaca合作，推出RWA协议Reality，支持15只美股代币作为保证金币种。 - **Hyperliquid交易量**：5月永续合约交易量占全球CEX市场6.63%，创历史新高。 ### 公司动态 - **Coinbase推出Pre-IPO永续合约**：首个上线标的为SpaceX，支持24/7交易，不向美国用户开放。 - **Bitmine扩大永续优先股发行**：计划净募资2.738亿美元，用于增持ETH及其他数字资产。 - **Hut 8子公司完成票据定价**：完成42.5亿美元优先担保票据定价，用于建设数据中心。 - **Strategy出售比特币**：出售32枚BTC，平均售价77,135美元，获得250万美元资金。 - **Robinhood收购WonderFi**：以1.8亿美元完成收购，进军加拿大加密市场。 ## 投资建议 - **关注方向**：电力容量充足、估值相对交易、与大公司合作的AIDC公司；推进万物交易所策略的加密交易平台；屯币龙头公司。 - **相关标的**：Circle、Robinhood、MicroStrategy、TeraWulf、Iren、Hut 8、Cipher Digital等。 ## 风险提示 - **全球宏观及流动性风险**：美联储等主要经济体降息不及预期、财政预算收紧或量化紧缩可能影响Web3市场。 - **监管政策变化**：全球Web3监管政策收紧可能影响行业合规及资金流入。 - **网络安全风险**：交易所、项目方、做市商等生态参与者面临网络安全威胁。 - **金融衍生品风险**：流动性、挪用资金、穿仓等事件可能影响相关生态参与者。 - **法律合规风险**：挪用客户资金、非法经营、内部交易等行为可能对行业发展造成不利影响。 ## 国金电子研究团队 樊志远（电子首席）/邓小路/丁彦文/应明哲/周焕博/戴宗廷/赵汉青/王倩雯/陈矣骄/江浩然