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合成橡胶市场分析总结（2023年11月29日）

核心内容概览

本报告聚焦于合成橡胶市场，主要分析了顺丁橡胶与丁苯橡胶的期货及现货市场数据，并结合成本、利润及供需变化，对市场趋势进行评估与展望。

市场数据概览

期货市场

价差数据

现货市场

顺丁价格（元/吨）

• 华北顺丁（民营）：11,900（+100）
• 华东顺丁（民营）：12,050（+100）
• 华南顺丁（民营）：12,000（+100）
• 山东顺丁市场价（交割品）：12,200（0）

丁苯价格（元/吨）

• 齐鲁丁苯（型号1502）：11,750（+50）
• 齐鲁丁苯（型号1712）：10,800（+100）

丁二烯价格（元/吨）

• 江苏主流价：9,200（-200）
• 山东主流价：9,475（-75）

基本面分析

顺丁橡胶基本面

• 开工率：62.4761%（无变化）
• 成本：12,388元/吨（无变化）
• 利润：-188元/吨（+200）

结论：顺丁橡胶成本维持稳定，但利润仍为负，显示市场仍承压。当前现货市场成交清淡，下游观望情绪浓厚，导致价格缺乏上涨动力。

丁二烯市场

• 供应端：11月开工率回升，日度产量提高；三季度国际高价导致进口积极性下降，进口供应收缩。
• 需求端：顺丁及丁苯库存及成本压力较大，开工率或将下调；ABS与SBS开工率已处于低位，对丁二烯需求偏弱。

结论：丁二烯供应整体偏紧，预计四季度进口量将有所增加，成本端对顺丁橡胶形成支撑。

市场趋势强度

• 趋势强度：-1（偏弱）

投资建议

• 上方估值极限：12,500-12,600元/吨
• 下方底部区间：12,000-12,100元/吨

观点：

1. 顺丁橡胶价格受丁二烯价格下调影响，下方空间逐渐打开。
2. 当前现货市场成交清淡，下游采购意愿偏弱，导致价格缺乏支撑。
3. 顺丁橡胶期货合约升水现货价格，产生套利空间，对盘面形成上压。
4. 预计四季度丁二烯供应将有所增加，成本端支撑作用增强。
5. 顺丁橡胶生产企业库存偏高，现货价格面临下行压力。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能较大。
• 投资者应结合自身风险承受能力进行决策，不建议仅依赖本报告进行投资操作。

版权与免责声明

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