20160912-中国银河-银河高端内参_17页_1mb

报告摘要

银河高端内参总结

核心内容概览

本期内参围绕中国外交政策、G20峰会成果、全球经济治理、资本市场发展及国际关系动态等主题展开，分析了中国在国际事务中的角色转变、经济政策的全球影响、以及金融市场的改革与挑战。

主要观点与关键信息

【时事纵横】

中国在南海问题上的外交立场：
- 中国在东亚峰会上坚决反对海牙仲裁庭裁决，强调南海争端应通过直接当事方协商解决。
- 中国提出的“南海行为准则”磋商愿景获得东盟16国支持，增强了区域内的合作与信任。
- 日美试图通过南海问题牵制中国，但东盟国家整体保持中立，未直接批评中国。
G20杭州峰会成果：
- 杭州峰会推动了全球经济治理的结构性改革，提出9大优先领域和48条指导原则。
- 中国在峰会中展现了对全球议题的领导力，成为全球秩序维护者。
- 会议强调绿色金融、普惠金融等新理念，推动了包容性全球化的发展。

【高端评论】

中国通过G20提升国际地位：
- 中国在G20中展现多边与双边互动的外交策略，增强了国家形象。
- 中美、中日关系在峰会期间保持“斗而不破”，有利于地区稳定。
- 中国通过与俄罗斯的协作，形成对美国遏制战略的有力回应。

【海外视野】

美国大选与国际关系：
- 希拉里在竞选中忙于自辩，承认“邮件门”和伊拉克战争决策失误。
- 特朗普在论坛上称赞普京，表明其对俄罗斯的亲近态度，对美国现有军事领导层持批评态度。
- 美国“重返亚太”战略未能遏制中国影响力，反而导致中日关系紧张，但未能达到预期效果。

【财经观察】

“一带一路”对全球的影响：
- “一带一路”倡议推动了全球化进程，增强了发展中国家的经济合作。
- 通过基础设施建设和金融合作，中国为全球经济提供了新的增长动力。
- “一带一路”有助于缓解全球化失衡，推动包容性、可持续的国际合作模式。
期货市场发展建议：
- 中国期货市场品种少、规模小，影响了国际商品定价权。
- 建议引入猪肉期货等产品，稳定市场价格。
- 鼓励利用中国大宗商品进出口优势，吸引全球供应商参与期市。

【研究思考】

负利率政策的分析：
- 负利率是货币政策工具之一，其效果因经济体而异。
- 日本、欧元区等经济体储户依赖银行，负利率影响较大；而美国、澳大利亚等储户选择更多，影响较小。
- 负利率政策不应被妖魔化，其适用性和效果需结合经济结构和资本流动情况综合判断。
A股与港股市场联动机制：
- 建议建立“AH绿色IPO互认通道”，以提高IPO效率，缓解A股市场“堰塞湖”问题。
- 香港市场可借此获得更多优质企业，提升国际竞争力。
- 推动监管互认和制度融合，有助于提升中国资本市场的质量与效率。

【券业透析】

券商融资意愿下降：
- 2016年A股市场回暖，融资融券余额回升，但券商融资需求下降。
- 券商现金资产充足，融资意愿降低，反映市场风险偏好趋于谨慎。
- 风控新规实施后，券商杠杆率下降，负债意愿减弱。

【券商动态】

券商业绩分化明显：
- 上半年度券商营收和净利润排名出现显著波动，部分券商表现亮眼，部分则下滑严重。
- 中信证券、国泰君安证券、海通证券等头部券商仍占据前列。
- 东方财富证券净资本排名大幅上升，显示出其在资本市场的竞争力增强。

【国际投行】

新兴经济体增长前景改善：
- 新兴市场增长动力增强，采购经理人指数好转，股市表现可能优于发达市场。
- 人民币贬值有助于提升中国出口竞争力，进而带动对新兴市场大宗商品的需求。
- 荷兰国民保险集团投资公司指出，新兴市场增速与发达市场差距扩大，显示其发展潜力。

结论

本期内参全面展现了中国在国际事务、经济治理及资本市场改革中的角色与影响。中国通过G20峰会推动全球经济治理转型，同时在南海问题上展现了坚定立场。在金融领域，中国致力于完善期货市场、推动资本市场互联互通，以增强国际影响力和市场活力。此外，新兴经济体增长前景改善，全球资本开始向其倾斜，但需警惕未来可能出现的市场泡沫。整体来看，中国在全球经济与政治格局中扮演越来越重要的角色，推动开放、包容、共赢的国际合作新模式。

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