20250127-永安期货-永安合成橡胶早报_3页_2mb

合成橡胶市场早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2025年1月27日前后合成橡胶市场的主要指标变化，包括BR（丁二烯橡胶）和BD（丁二烯）的盘面、基差、现货、加工及进出口利润、下游利润以及价差等数据。报告涵盖了12月25日至1月24日期间的数据，提供了日度和周度变化趋势。

BR市场分析

盘面表现

• BR2503收盘价：12/25为13290，1/24为14825，整体呈上升趋势，周度变化为-20。
• BR2503持仓量：从12/25的58415降至1/24的48409，周度变化为-26801。
• BR2503成交量：12/25为150185，1/24为173972，周度变化为-6695。
• 仓单数量：维持在17350，周度变化为+370。
• 虚实比：从16.71降至13.95，周度变化为-8。

基差与月差

• 基差(顺丁-BR)：12/25为110，1/24为-75，周度变化为-230。
• 基差(丁苯-BR)：12/25为1710，1/24为725，周度变化为-230。
• 月差(02-03)：12/25为-15，1/24为35，周度变化为+75。
• 月差(03-04)：12/25为-80，1/24为190，周度变化为+5。

现货市场

• 山东市场价：从13600升至14950，周度变化为+150。
• 浙江传化市场价：维持在14750，周度变化为0。
• 齐鲁出厂价：从13400升至14800，周度变化为+300。
• CFR东北亚：维持在1900，周度变化为+25。
• CFR东南亚：维持在2050，周度变化为+75。
• FOB中国：维持在1680，周度变化为0。

加工与进出口利润

• 现货加工利润：从78降至-357，周度变化为+278。
• 盘面加工利润：从-232降至-482，周度变化为+108。
• 进口利润：从-1954升至-1410，周度变化为-121。
• 出口利润：从1725降至1446，周度变化为+472。

下游利润

• 顺丁生产利润：从78降至-357，周度变化为+278。
• 丁苯生产利润：维持在1313，周度变化为+263。
• ABS生产利润：从82降至-406，周度变化为-116。
• SBS生产利润(791-H)：维持在335，周度变化为-65。

价差

• RU-BR：从4415降至2605，周度变化为-25。
• NR-BR：从1335降至175，周度变化为+150。
• 泰混-顺丁：从2900降至1700，周度变化为0。
• 3L-丁苯：从2350升至2700，周度变化为+300。
• 顺丁标品-非标价差：维持在150，周度变化为+50。
• 丁苯1502-1712：维持在2200，周度变化为-50。

BD市场分析

价格表现

• 山东市场价：从11100降至12850，周度变化为-125。
• 江苏市场价：从11000降至12500，周度变化为-200。
• 扬子出厂价：维持在12700，周度变化为0。
• CFR中国：从10438升至12067，周度变化为+634。
• CFR东南亚：从1925升至2050，周度变化为+75。
• FOB中国：维持在1680，周度变化为0。

加工与进出口利润

• 碳四抽提利润：从3221升至4798，周度变化为+312。
• 丁烯氧化脱氢利润：从716升至2216，周度变化为+80。
• 进口利润：从463升至327，周度变化为-797。
• 出口利润：从-1257升至-969，周度变化为+852。

下游利润

• 顺丁生产利润：与BR市场一致，从78降至-357，周度变化为+278。
• 丁苯生产利润：维持在1313，周度变化为+263。
• ABS生产利润：从82降至-406，周度变化为-116。
• SBS生产利润(791-H)：维持在335，周度变化为-65。

关键信息总结

• BR市场整体呈现上涨趋势，尤其是现货价格和出口利润。
• 基差方面，顺丁-BR基差大幅下降，丁苯-BR基差也有所收窄。
• BD市场价格整体上涨，但进口利润下降，出口利润略有回升。
• 加工利润在BR和BD市场均有波动，但整体呈现下降趋势。
• 价差方面，部分品种如RU-BR和NR-BR价差有所收窄，而3L-丁苯价差则有所扩大。
• 下游利润如ABS和SBS生产利润均有所下降，但丁苯生产利润维持稳定。

主要观点

• BR市场整体表现优于BD市场，尤其是现货价格和出口利润。
• 基差和月差的波动表明市场供需关系发生变化，可能受季节性因素或政策影响。
• 加工利润下降可能与成本上升或需求疲软有关，需关注后续变化。
• 价差变化反映市场对不同品种的预期，其中RU-BR和NR-BR价差收窄可能意味着市场对顺丁的需求减少。
• 下游利润整体承压，但部分品种如丁苯生产利润表现较好。

数据来源

• 钢联
• Wind