20181215-新时代证券-电气设备行业研究周报_前11月新能源汽车销量突破百万大关_充电保障行动计划_发布_14页_1mb

新能源汽车与电池材料市场周报总结

核心内容概览

本周新能源汽车行业迎来重要进展，前11月销量突破百万大关，行业热度持续上升。同时，四部委联合发布《充电保障行动计划》，计划三年内优化充电桩布局，推动新能源汽车基础设施发展。宁德时代、比亚迪等龙头企业进一步扩大海外市场布局，三星也在天津投资建设动力电池和MLCC项目，显示全球新能源汽车产业链正在加速发展。

在电池材料市场，价格波动明显，部分材料价格下滑，但部分产品仍保持稳定。正极材料、负极材料、电解液及隔膜市场均有不同表现，行业整体面临价格压力和产能扩张的挑战。

光伏行业方面，市场需求整体平稳，出口量增长，但部分市场如印度的光伏部署计划出现放缓迹象。同时，美国光伏装机量预计在2018年达到11.1GW，显示市场仍具增长潜力。

主要观点

• 新能源汽车销量：前11月新能源汽车销量突破百万，其中纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量分别同比增长23.6%和82.5%，显示市场持续增长。
• 政策支持：四部委联合发布《充电保障行动计划》，旨在三年内提升充电技术水平和优化充电桩布局，推动新能源汽车产业发展。
• 企业动态：宁德时代在美国底特律设立子公司，比亚迪布局SiC电控和考虑在欧洲建厂，显示企业积极拓展全球市场。
• 行业趋势：中美贸易战对电池行业造成影响，部分企业外贸订单减少，但国产电芯在性能提升后逐渐替代进口产品。
• 材料价格：电池材料市场整体承压，正极材料如NCM523价格在16-17万元/吨，氢氧化锂价格继续下滑，电解液和隔膜价格保持稳定但面临账期压力。

关键信息

1. 市场行情

• 上证综指下跌0.47%，深证成指下跌1.35%，创业板指下跌2.28%。
• 申万电气设备指数周跌幅1.11%，在28个一级行业中排名第15位。
• 新能源汽车指数本周下跌1.0763%，全年累计跌幅较大，但市场整体仍维持增长趋势。

2. 公司公告

• 银轮股份：获吉利和通用新能源汽车供应商定点，预计2021年和2022年分别开始批量供货。
• 星源材质：2018年净利润同比增长88%-97%，主要受益于隔膜产能释放和政府补助。
• 宁德时代：拟通过时代广汽投资42.26亿元建设动力电池项目。
• 长城汽车：计划投资20亿元扩建新能源汽车产能。
• 上汽大众：首个纯电动工厂MEB工厂预计2020年一季度小批量试生产。
• 多家企业发布回购公告，如天顺风能、海兴电力等，显示市场信心。

3. 行业热点

• 比亚迪发布IGBT“中国芯”：展示其在电动车领域的技术实力，计划2019年推出搭载SiC电控的电动车。
• 奔驰母公司计划采购230亿美元电池：为大规模生产电动车做准备，显示全球电动车市场增长预期。
• 大众计划2026年全面停售内燃机汽车：电动车成为未来主流，预计投资500亿美元。
• 全球风电装机容量增长：预计未来十年新增并网风电装机容量将超680吉瓦，中国阳江市计划打造世界级风电产业中心。
• 光伏行业动态：美国光伏装机量预计达11.1GW，印度屋顶光伏装机增长显著，但整体部署目标受阻。

4. 电池材料市场

4.1 正极材料

• NCM523动力型三元材料主流价16-17万元/吨。
• NCM523容量型三元材料报价15.0-15.2万元/吨。
• 单晶523三元材料主流价17-18万元/吨。
• 811型三元材料主流价22-23万元/吨。
• 三元前驱体价格下跌，常规523型前驱体报9.8-10.1万元/吨。
• 硫酸钴价格继续下调，普遍跌至7万元/吨以下。

4.2 负极材料

• 国内负极材料低端产品主流价2.8-3.5万元/吨。
• 中端产品主流价4.5-5.8万元/吨。
• 高端产品主流价7-9万元/吨。
• 石墨化代工价格在2-2.2万元/吨，针状焦货源紧张，生焦价格在1.6万元/吨左右。

4.3 电解液

• 国内电解液主流价3.4-4.6万元/吨，高端产品价格在7万元/吨左右。
• 低端产品报价2.3-2.8万元/吨。
• 六氟磷酸锂价格在9.5万元/吨左右，溶剂价格保持稳定。

4.4 隔膜

• 湿法基膜价格1.5-2元/平，干法基膜价格1-1.5元/平。
• 主流隔膜企业账期延长，如沧州明珠账期从2个半月增加至3个半月，星源账期从4个月延长至5个月，影响企业现金流。

5. 光伏材料市场

5.1 硅料

• 多晶硅价格继续走弱，实际成交集中在72-73元/公斤，大厂报价75元/公斤。
• 单晶硅价格主流成交价78-79元/公斤，大厂价格80-82元/公斤。

5.2 硅片

• 多晶硅片价格维稳在2.05-2.1元/片，订单较满。
• 单晶硅片价格有支撑，受下游需求带动。

5.3 电池片

• 多晶电池片低位成交价有所抬升，市场成交较好，但高位价格维持在0.88元/W。
• 单晶PERC电池片价格维持在1.25-1.28元/W，短期维持现状。

5.4 组件

• 国内组件价格相对稳定，出口量接近4GW，日本、印度、越南为主要出口市场。
• 2019年一季度主流一线大厂订单较满，海外订单占比大。

风险提示

• 产能过度扩张
• 产品价格波动

重点推荐标的

总结

新能源汽车行业持续增长，政策支持和企业扩张推动行业发展。电池材料市场面临价格压力，但部分材料如三元材料、磷酸铁锂、电解液等仍保持稳定。光伏行业整体需求平稳，出口增长，但部分国家市场部署受阻。市场整体呈现分化趋势，部分企业表现强劲，但也面临产能和价格波动风险。