20240911-交银国际证券-科技行业月报_市场波动持续增大；苹果举行发布会_10页_416kb

科技行业月报总结

市场波动情况

1. 全球市场方面，MSCI信息技术指数本月上涨0.7%，跑输MSCI全球指数19个百分点，在所有行业中表现最差，主要受半导体产品与设备拖累。
2. A股市场，万得信息技术指数下跌41%，跌幅与沪深300相当，主要因半导体与半导体设备板块拖累。
3. 港股方面，恒生科技指数本月基本持平，跑输恒生指数0.6个百分点。
4. 估值方面，A股电子行业估值下降明显。申万电子指数市盈率从431倍降至392倍，申万半导体指数从702倍降至601倍。

波动驱动因素

1. 博通（AVGO）业绩不及预期：第三季度半导体解决方案收入增长仅5%，低于市场预期。尽管第四季度营收基本符合预期，但部分投资者仍持谨慎态度。
2. 荷兰光刻机出口新规：荷兰政府要求阿斯麦（ASML）向海牙政府而非美国政府申请某些DUV光刻机的出口许可证，新规将于2024年9月7日生效。此外，荷兰可能限制ASML在中国维修设备的能力，影响其及东京电子（TEL）收入，导致股价大幅下跌。
3. 台积电营收增长：8月营收同比增长33%，环比下降2%，但仍缓解了市场对AI基础设施支出放缓的担忧。

新品发布与事件

1. 苹果发布会：发布iPhone 16系列，搭载A18系列芯片，支持Apple智能功能。新机起售价5999元，9月20日发售。
2. 其他新品：Apple Watch 10系列屏幕面积增加30%，AirPods 4配备H2芯片，升级音质与降噪功能。

投资启示

1. 半导体设备：建议关注国产半导体设备公司，因国际供应链不确定性增加，国产替代机会显著。
2. AI芯片需求：尽管短期市场情绪降温，但AI计算类芯片的长期需求未变，基本面未改。
3. 消费电子AI应用：对苹果等消费电子厂商的AI应用前景仍缺乏清晰判断。

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