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铁合金早报分析总结 (2025/9/17)

总体市场概览

现货市场整体交易价格稳中有升。硅铁、硅锰以及相关产业链各品种价格普遍出现不同程度上涨，部分反映出成本支撑和市场需求的持续性。期间基差变化显示价格结构存在地区差异，且与主力合约的价差表现出波动，部分环节呈现负基差。

硅铁品种分析

砅铁现货价格与结构

• 宁夏#72: 现货出厂价5400元/吨，环比+120元，同比+120元；折主力基差0，基差周降80元。
• 内蒙#72: 现货出厂价5400元/吨，环比+100元，同比+90元；折主力基差+20，基差周降102元。
• 其他产地硅铁价格呈现分化趋势，但市场对宁夏和内蒙古等地的硅铁价格关注度较高，其价格上涨受到一定市场关注。

硅锰品种分析

硅锰现货价格与结构

• 宁夏#6517: 现货出厂价5700元/吨，环比+50元，同比+50元；折主力基差86元，基差周降46元。
• 云南#6517: 现货出厂价5700元/吨，环比+50元，同比+50元；折主力基差12元，基差周升至-46元（滚动基差可能为前值）。
• 产地具体价格显示大多数地区出现小幅上涨，但与主力合约的基差存在结构性分化。

供需与库存情况

合同数据表明，硅铁和硅锰的生产和需求均保持稳定增长。硅铁产量和开工率有所提升，但粗钢产量目标高位运行给需求端带来压力，市场焦点仍集中于成本利润与库存水平变化。

供应端：硅锰产量有所增加。

需求端：粗钢和不锈钢产量仍在高位运行，虽有微调但整体仍较强。

库存：数据显示硅铁和硅锰库存普遍放缓或略有下降，尤其在部分样本企业层面，显示生产和积累速度面临压力。

硅铁和硅锰市场参与者普遍看好四季度价格走势，但需警惕政策因素和进口依存度带来的潜在风险。 2024期货套利

利润与电价关系

电价成本是影响铁合金利润的重要因素。内蒙古、宁夏等地区的电价数据略低于部分地区，对降低生产成本有积极影响。硅锰安徽电硅价格等方面也受到关注，但价格结构未出现明显变动。

期货盘面与基差变动

期货主力合约多数收涨，硅铁、硅锰的期货价格助推现货价格上涨。基差方面，硅铁多为中性或正向价差，基差变动揭示了一些区域贴水或溢价收窄的迹象。

重点关注数据

• 硅铁：72%产品价格集中在5400-5950元区间，折主力合约利润在266-895元之间，波动较大。

• 硅锰：产量全由国内承担，宁夏#6517主力合约价差调整等，显示价格围绕成本波动。

结论与展望

基于以上分析，短期内铁合金市场预计在政策与成本双重作用下继续保持偏强运行状态。建议投资者关注：

1. 明日的官方数据发布。
2. 成本定价关系的变化。
3. 出口数据的边际变化。
4. 期货合约的滚动基差对趋势纠正作用。

市场对第三季度企业新增库存将保持观察。