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天胶早报 - 2026年3月18日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年3月18日发布的天胶市场早报，涵盖市场基本面、基差、库存、进口及下游消费等关键指标分析，并对市场多空因素及风险点进行了评估，为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点

市场趋势判断

• 整体趋势：当前天胶市场整体偏空，尽管存在部分利多因素，但进入偏空季节，建议保持偏空思路。
• 价格运行：天胶价格运行在20日线下方，显示短期承压。
• 主力持仓：主力合约净多头增加，表明市场多头情绪有所升温。

多空因素分析

利多因素

• 下游消费偏高：汽车产销及轮胎产量表现较好，显示下游需求有所支撑。
• 现货价格抗跌：尽管市场整体偏空，但现货价格表现相对坚挺。
• 国内反内卷：国内经济政策调整有助于稳定市场预期。
• 合成胶价格走高：合成胶价格上涨对天然橡胶形成一定支撑。

利空因素

• 国内经济指标偏空：经济数据疲软可能抑制橡胶需求。
• 贸易摩擦风险：中美贸易摩擦可能影响出口及市场情绪。
• 原油价格走高：原油价格上涨推高生产成本，抑制消费。

关键信息

基本面数据

• 现货价格：24年全乳胶价格偏强，3月17日现货价格上涨。
• 库存情况：
  • 上期所库存周环比增加，同比减少。
  • 青岛地区库存周环比增加，同比增加。
• 进口数量：进口数量回落，显示供应端有所收紧。

下游消费

• 汽车产销：汽车产销出现回落，对橡胶需求形成压力。
• 轮胎产量：轮胎产量同比增加，表明国内消费仍有一定韧性。
• 轮胎出口：轮胎行业出口回升，对市场有一定支撑。

基差情况

• 基差：3月17日基差走强，现货价格为16750，基差为-50。

风险点提示

• 世界经济衰退：全球经济放缓可能影响橡胶需求。
• 国内经济增长不及预期：国内经济数据疲软可能拖累市场表现。
• 中美贸易摩擦：贸易紧张局势可能对出口及市场情绪造成冲击。

总结

综合来看，天胶市场当前处于多空交织状态。虽然下游消费表现尚可，合成胶价格上涨及现货价格抗跌提供了部分支撑，但国内经济指标偏弱、贸易摩擦风险及原油价格上涨构成主要压力。此外，青岛地区库存累库表明供应端压力有所增加。建议投资者关注中东局势及全球经济变化，保持偏空思路，谨慎操作。