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期货市场周报总结（2024年7月31日）

黑色产业链

• 铁矿石：供给端偏宽松，需求端铁水产量微降，港口库存累积。钢厂盈利率下降，终端需求疲软，铁矿石基本面压力大，反弹空间有限。
• 螺纹钢：供需双弱，钢厂减产缓解供应压力，但地产与基建需求低迷。成本支撑松动，预计震荡偏弱。
• 焦炭：焦煤供应边际修复，焦企利润收紧，焦炭现货压力增大，首轮提降50-55元/吨。下游需求走弱，负反馈担忧持续。

贵金属

• 黄金：地缘冲突与美联储降息预期支撑金价，黄金定价机制转向央行购金为主。短期震荡偏多，关注美元信用与降息路径。
• 白银：跟随黄金走势，震荡偏多。

能源与化工

• 原油：需求担忧导致油价下跌，短期震荡为主，关注EIA库存数据。
• 沥青：供应低位，需求受降雨影响，整体压力有限，观望为主。
• PTA/MXEG：供需宽平衡，原料端偏弱，PTA价格跟随原料波动。
• 塑料/PP：成本支撑减弱，需求疲软，震荡偏弱运行。
• PVC：供需格局偏弱，出口下滑与高仓单压制盘面，震荡偏弱。

农产品与软商品

• 油脂：马来棕榈油出口好转，但库存累积，美豆天气与进口压力关注。
• 豆粕：全球供需格局宽松，国内供应过剩，豆粕震荡偏空。
• 棉花：全球丰产预期压制价格，但进口配额紧张提供部分支撑，止跌回稳。
• 橡胶：供应增加与需求疲软压制价格，但下方空间有限，震荡偏弱。

金融期货

• 股指期货：上证50震荡筑底，宏观政策托底经济，建议多头持有。
• 国债：收益率下行，逆回购操作保持流动性充裕，关注收益率曲线陡峭化策略。

声明：本报告内容基于公开资料，不构成投资建议，市场风险自负。