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焦煤与焦炭交易策略分析总结

研究员信息

• 研究员姓名：纪晓云
• 从业资格：F3066027
• 交易咨询资格：Z0011402
• 联系方式：010-56711796

市场行情复盘

• 焦煤主力合约（Jm2605）：

  • 日盘收于1237.5，环比上涨2.23%。
  • 夜盘收于1177.5，环比下跌1.05%。

• 焦炭主力合约（J2605）：

  • 日盘收于1765.0，环比下跌0.45%。
  • 夜盘收于1730.5，环比下跌1.95%。

重要资讯分析

1. 欧盟碳关税影响：

   • 2026年欧盟碳关税正式实施，钢铁出口成本将显著增加。
   • 中国碳成本为161.14欧元/吨，相较于印尼等国相对较低，但对出口仍有影响。

2. 陕蒙煤矿产能情况：

   • 目前陕蒙重点电煤矿山未收到与产能核减相关的正式文件。
   • 市场消息尚未对煤矿的生产销售环节产生实质性影响。

3. 炼焦煤产能与产量：

   • 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为85.3%，环比增加5.7%。
   • 原煤日均产量为189.9万吨，环比增加12.7万吨。
   • 原煤库存为473.4万吨，环比增加1.7万吨。

4. 钢材市场数据：

   • 五大钢材品种供应量为818.59万吨，周环比增加0.4%。
   • 总库存为1253.92万吨，周环比增加1.77%。
   • 周消费量为798.62万吨，周环比下降5%，其中建材消费量下降13.5%，板材消费量下降0.8%。

市场逻辑分析

• 短期走势：受市场传言影响，昨日夜盘焦煤与焦炭合约出现回调，但消息被证伪后，市场情绪趋于平稳。
• 基本面：本周五大钢材品种消费量环比下降，库存持续累积，显示需求疲软。
• 铁水产量：铁水产量回升至230万吨水平，但预计临近年底，产量将维持现有水平，进一步提升可能性较低。
• 下游预期：春节前下游仍有补库预期，焦煤价格下方支撑较强。
• 整体趋势：当前市场处于短期区间震荡状态，需关注后续政策及需求变化。

交易策略建议

• 短期策略：当前焦煤与焦炭处于区间震荡格局，建议短期以震荡思路对待，可关注关键支撑位与压力位。
• 风险提示：需警惕政策变化及市场情绪波动对价格的影响，同时关注春节前下游补库节奏。
• 操作建议：建议投资者在震荡行情中保持谨慎，可采取轻仓观望或根据技术信号进行短线操作。

风险与免责声明

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