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有色金属日报总结 - 2026-04-15

核心内容概述

2026年4月15日，有色金属市场整体呈现波动格局。铜价在美伊谈判预期升温及美元指数下探的双重利好下连续反弹，而铝价则因海外供应担忧及高价格抑制需求而承压回落。市场风险情绪有所回升，对铜价形成支撑，但铝价仍面临一定的下行压力。

主要观点

1. 市场情绪与宏观因素

• 美伊谈判预期升温：伊朗可能暂停霍尔木兹海峡航运以避免谈判升级，美国与伊朗新一轮谈判或于本周或下周初举行，市场风险情绪回升，提振铜价。
• 美国3月PPI数据低于预期：美国3月PPI同比上涨4%，环比上涨0.5%，均低于市场预期，短期缓解通胀担忧，美元指数回落，利好铜铝价格。
• 能源价格传导受限：尽管能源分项仍是PPI上涨的主要来源，但能源价格传导至其他领域的效应减弱，显示通胀压力尚未全面释放。

2. 铜价走势分析

• 铜价反弹：沪铜主力CU2605合约收报102090元/吨，上涨900元/吨，涨幅0.89%。
• 现货升水走高：SMM 1#电解铜现货对当月合约报价升水40元/吨至190元/吨，均价报升水115元/吨，显示市场对铜供应的担忧。
• 消费端支撑：国内消费端受刚需支撑，电解铜库存持续去化，支撑铜价。
• 采购谨慎：下游企业普遍持观望态度，对当前铜价接受度有限，采购趋于谨慎。
• 广东市场清淡：换月日市场交投清淡，但持货商挺价意愿不减，现货升水继续走高。

3. 铝价走势分析

• 铝价承压回落：沪铝主力AL2606合约收报24855元/吨，下跌15元/吨，跌幅0.06%。
• 现货贴水微调：SMM A00铝价报24750元/吨，对2604合约贴水60元/吨，较上一交易日略有收窄。
• 国内供应相对充足：华东市场出货情绪较高，但买货意愿受铝价抑制，终端接货意愿偏弱。
• 库存去化：主流消费地铝锭库存环比减少0.2万吨，去库主要由广东及巩义地区带动。
• 海外供应担忧：美伊冲突导致海外铝冶炼厂减产，增加全球供应不确定性。

关键信息

铜市场关键数据

铝市场关键数据

总结

铜价在美伊谈判预期升温与美元指数回落的共同作用下表现强势，基本面支撑与消费端刚需共同推动价格反弹。铝价则因海外供应担忧与国内需求抑制而承压，短期走势偏弱。整体来看，市场情绪回暖对铜价形成利好，而铝价仍需关注供需变化及价格传导效应。