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品种市场总结

豆粕

核心观点

• 蓄势趋弱：豆粕市场短期缺乏利多驱动，警惕调整风险。

主要逻辑及投机支撑阻力

• 国际供需：巴西大豆产量稳定，阿根廷降雨不足可能影响产量。美豆贸易争端已暂告一段落，但美豆种植面积调减，期末库存高于预期，缺乏明显支撑。
• 国内情况：港口及豆粕库存环比下降，但4月大豆进口放量，预计4-6月月均进口超1000万吨，供应趋于宽松。
• 天气因素：美豆地区未来十五天降雨充沛，短期难以形成利好。
• 主力支撑阻力：主力合约支撑位为2780，阻力位为2860。

菜粕

核心观点

• 短线下跌：菜粕短期走势偏弱，供应充足。

主要逻辑及投机支撑阻力

• 关税影响：中国对加拿大菜粕加征100%关税，但未影响菜籽供应，实际利多有限。
• 国内库存：沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，但5月新菜籽将上市，短期供应充足。
• 美豆数据：未能带来利多，导致菜粕破位下行。
• 主力支撑阻力：主力合约支撑位为2445，阻力位为2620。

棕榈油

核心观点

• 短期高位震荡：棕榈油短期走势以震荡为主，调整空间有限。

主要逻辑及投机支撑阻力

• 供需变化：4月国际棕榈油供需双增，但产量季恢复，供应逐步增加，走势趋弱。
• 印尼政策：印尼上调4月毛棕榈油参考价格，出口关税提高，影响出口预期。
• 虫害影响：前期马棕榈油树虫害，关注后续控制情况。
• 国内情况：棕榈油商业库存偏低，进口预期有限，现货成交清淡。
• 主力支撑阻力：主力合约支撑位为9040，阻力位为9280。

棉花

核心观点

• 止跌整理：棉花短期维持区间偏弱震荡。

主要逻辑及投机支撑阻力

• 国际供需：USDA小幅下调美棉种植面积，市场等待宏观数据。巴基斯坦播种缓慢，印度产量下降。
• 国内情况：国内植棉面积有望增加，工商业库存逐步去库，进口端收缩，供给端利空有限。
• 需求影响：下游外贸企业承压，出口成本上升，需求仍处低点。
• 主力支撑阻力：主力合约支撑位为13500，阻力位为13700。

红枣

核心观点

• 偏弱运行：红枣市场短期供强需弱，维持偏弱走势。

主要逻辑及投机支撑阻力

• 市场情况：销区到货量较多，下游市场进入淡季，未见亮点。时令鲜果上市挤占市场。
• 库存与价格：36家样本企业库存小幅减少，但市场购销清淡，价格暂稳。
• 主力支撑阻力：主力合约支撑位为9000，阻力位为9300。

生猪

核心观点

• 弱势震荡：生猪市场基本面未改善，供应过剩压力持续。

主要逻辑及投机支撑阻力

• 供给情况：标猪供应充足，养殖场逐步增加出栏，市场压力释放。
• 需求变化：屠宰开工率回升有限，需求疲软，走货一般。
• 价差与基差：标肥价差收窄，二育积极性弱化。基差修复后，主力合约承压回落。
• 主力支撑阻力：主力合约支撑位为13150，阻力位为13500。

数据来源：同花顺、mysteel、中辉期货研究院
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