20250617-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_15页_1mb

银河有色 2025年6月17日每日早盘观察

贵金属市场简析

• 黄金：受伊朗谈判信号和获利了结影响，伦敦金收跌1.45%至3383.6美元/盎司；沪金主力合约收跌1.37%至785.78元/克。美元指数持稳、美债收益率反弹、人民币盘整影响有限。

地缘与宏观关注点

• 伊朗寻求与美以谈判，美元指数微跌0.19%至97.998。
• 美联储维持利率概率高（99.8%），7月降息预期为12.5%，市场押注未来两次降息。

主要金属品种概况

铜

• 伦铜收涨0.49%，LME库存减少，升水反弹至95.58美元/吨，交割风险上升。
• 国内需求放缓，创5.7%工业增长，出口关税不确定性。
• 交易策略：关注交割风险，维持沽空；套利：借入铜多持有。

氧化铝

• 现货价格下跌20元至3210元，库存增加，价格偏弱震荡。
• 供应超预期增加，成本支撑有限，亏损收缩。
• 交易策略：偏弱震荡，维持沽空；套利：观望。

电解铝

• 库存环比下降、月差扩大提供支撑，需求淡季背景下仍偏强。
• 铝土矿过剩格局维持；下行预期待观察。
• 交易策略：震荡为主，正套策略可行；关注库存变化。

锌

• 供给进入放量阶段，需求处于淡季，国内库存小增。
• 空头资金和累库预期压制价格。
• 交易策略：逢高布局远月空单；套利：暂观望。

工业硅

• 多晶硅需求回升带动工业硅增量，供需边际改善。
• 库存超80万吨，成本下移，预期价格下行。
• 交易策略：空单参与反套；期权卖出虚值看涨。

总结要点

• 避险情绪降温，黄金小幅回调，美元保持稳定，美联储降息预期仍在。
• 铜、铝等品种库存显著去化支撑价格，但淡季消费拖累需求。
• 锌、铅价格震荡，工业硅继续下行؛ 氧化铝、碳酸锂弱势震荡。
• 地缘紧张与关税仍有扰动，但短期影响有限，市场等待更多经济数据和美联储会议。

• 分析师：车红云（贵金属板块负责人）
• 联系方式：上海 021-65789219/北京 010-68569781