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江苏利通电子股份有限公司2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：603629
• 公司简称：利通电子
• 公司全称：江苏利通电子股份有限公司
• 法定代表人：邵树伟
• 股票种类：A股
• 股票上市交易所：上海证券交易所
• 股票简称：利通电子
• 股票代码：603629

财务概况

主要会计数据

主要财务指标

业务情况分析

AI算力业务

• 业务模式：公司主要通过云交付方式为客户提供AI算力产品，包括AI设备经销、算力优化、并机集群、算力云输出与持续运维支持等。
• 收入与利润：2025年上半年，AI算力业务收入为48,555.40万元，同比增长247.91%；净利润为10,768.80万元，同比增长47.95%。
• 算力资源：截至报告期末，公司可调度的算力资源规模逾29,000P，其中自有算力12,080P，转租算力16,920P。
• 业务增长：由于前期合同的交付执行，AI算力业务已成为公司主要的业务增长点。

液晶电视精密金属结构件与电子元器件制造业务

• 业务状况：制造业务整体仍处于亏损状态，但海外制造业经营情况有所改善，亏损面压缩。
• 收入与利润：2025年上半年，制造业务收入为103,069.93万元，同比增长27.34%；净利润为-5,605.40万元，同比下降94.72%。
• 产品销售情况：
  • 精密金属结构件销售91,563.87万元，同比增长48.42%；平均单价69.42元，同比增长6.52%；平均成本62.33元，同比增长8.27%。
  • 电子元器件销售6,434.54万元，同比下降18.02%。
• 毛利率分析：
  • 精密金属冲压结构件毛利率10.22%，同比下降1.45个百分点。
  • 模具毛利率3.12%，同比下降8.61个百分点。
  • 底座毛利率3.06%，同比上升6.97个百分点。
  • 电子元器件毛利率13.22%，同比下降10.36个百分点。

核心竞争力分析

AI算力云业务竞争优势

1. 先发优势：公司较早涉足AI算力领域，具备一定的市场地位。
2. 资源与规模优势：与NVIDIA、超聚变等企业建立战略合作，具备较大的算力资源。
3. 全球布局：公司在国内外及东南亚地区均有布局，实现均衡发展。
4. 技术优势：公司拥有专业团队，具备独立完成算力优化、并机集群、算力云搭建与维护等能力。

液晶电视精密金属结构件与电子元器件制造业务竞争优势

1. 规模优势：公司拥有较大的生产规模，能有效降低单位成本。
2. 客户优势：与海信、TCL、三星、小米、创维、康佳、京东方等头部企业建立长期稳定的合作关系。
3. 产品开发与技术服务优势：公司设有专门的技术工程中心，具备新产品开发、模具设计、工艺攻关等能力。
4. 产品品质优势：使用高质量的电镀锌板，保证产品品质。

风险提示

1. 双主业经营风险：新旧业务并行可能分散管理资源，增加经营风险。
2. 负债率较高的风险：双主业经营导致负债规模扩大，财务风险增加。
3. 国际政治经济变化的风险：公司跨国经营依赖国际市场，国际形势变化可能影响业务。
4. 客户集中度高的风险：主要客户集中，若出现违约可能影响业绩。
5. 经营风险：
   • AI算力业务面临市场竞争加剧、供应链风险（如GPU芯片断供）。
   • 液晶电视制造业务面临行业不景气、原材料价格上涨、存货减值等风险。
6. 实际控制人不当控制风险：邵树伟等实际控制人持股比例较高，存在不当控制的可能性。

利润分配预案

• 利润分配方案：公司拟以实施权益分派股权登记日登记在册的总股本扣除回购专户已回购股份后的股数为利润分配基数，向全体股东每10股派发现金红利0.80元（含税）。
• 派发金额：共计派发现金红利2,069.04万元，占净利润的40.51%。
• 授权情况：该方案已获得2024年年度股东会授权。

投资与子公司情况

• 主要子公司及参股公司：
  • 宜兴市友通货运有限公司：制造业，净利润122.48万元。
  • 东莞市奕铭光电科技有限公司：制造业，净利润-2,977.30万元。
  • 宜兴奕铭光电科技有限公司：制造业，净利润-209.99万元。
  • 青岛博赢智巧科技有限公司：制造业，净利润-1,859.77万元。
  • 安徽博盈机电科技有限公司：制造业，净利润-554.24万元。
  • 南京金宁微波有限公司：制造业，净利润484.85万元。
  • 江苏利通投资有限公司：投资，净利润-1.89万元。
  • 利通控股(新加坡)有限公司：制造业，净利润1,122.64万元。
  • 华雷斯利通电子有限公司：制造业，净利润-11.32万元。
  • 利通电子(墨西哥)有限公司：制造业，净利润-744.92万元。
  • 江苏利畅国际贸易有限公司：进出口贸易，净利润251.98万元。
  • 上海世纪利通数据服务有限公司：互联网服务，净利润8,671.91万元。
  • 利通电子(越南)有限公司：制造业，净利润258.60万元。
  • 无锡市七算速维云科技有限公司：互联网服务，净利润-11.74万元。
  • 利通致算云科技(宜兴)有限公司：互联网服务，净利润0.00万元。
  • 海南迅通智算云科技有限公司：互联网服务，净利润0.00万元。

其他重要事项

• 承诺事项履行情况：公司实际控制人、股东及关联方在报告期内均履行了相关承诺，包括股份限售、稳定股价等。
• 未披露事项：无其他未披露的重要事项。

总结

2025年上半年，江苏利通电子股份有限公司在AI算力业务方面实现显著增长，成为主要的业务增长点，而液晶电视制造业务仍面临较大经营压力。公司通过海外业务的改善和算力资源的扩大，增强了市场竞争力。同时，公司面临双主业经营、负债率、国际形势、客户集中度等多方面的风险。公司拟进行中期利润分配，以每10股派发0.80元现金红利，符合股东会授权。公司通过多个子公司和参股公司拓展业务，同时积极进行投资设立，以增强在AI算力和互联网服务领域的布局。