2011年-IMF国际货币组织全球_Employment_Protection_and_Business_Cycles_in_Emerging_Economies_40页_1mb

总结：Employment Protection and Business Cycles in Emerging Economies

核心内容

本文探讨了就业保护对新兴经济体商业周期的影响，构建了一个包含劳动力市场摩擦的小型开放经济模型。通过分析墨西哥的经济数据，作者发现就业保护制度在加剧商业周期波动方面起到了重要作用。

主要观点

• 商业周期波动性差异：新兴经济体的商业周期比发达国家更为剧烈，这与劳动力市场保护制度密切相关。
• 就业保护的机制：就业保护通过提高解雇成本，限制了劳动力市场的调整能力，从而加剧了商业周期的波动。
• 清理效应：在经济衰退期间，低效岗位被清除，提升了剩余岗位的平均生产率，这种“清理效应”有助于缓解总生产率（TFP）的下降。
• 分离成本的作用：降低分离成本可以减少产出和TFP的波动性，同时不影响总就业水平。
• 模型的实证支持：通过墨西哥的数据验证，模型显示分离成本对商业周期的贡献显著，尤其在2008年全球金融危机期间表现突出。

关键信息

模型结构

• 一个单部门小型开放经济模型，包含劳动力市场摩擦和分离成本。
• 模型中，匹配函数决定了职位空缺被填补的概率，取决于职位空缺数量和失业人数。
• 分离成本被引入作为打破现有匹配的固定成本，代表了政策带来的无谓损失。
• 模型还考虑了资本调整成本，以匹配实际数据中的投资波动性。

核心机制

• 就业保护的分离成本限制了劳动力市场对冲击的调整能力。
• 在衰退期间，低效岗位被清除，从而提升了剩余岗位的平均生产率，产生“清理效应”。
• 分离成本越高，清理效应越弱，导致总生产率下降幅度更大。

实证分析

• 墨西哥数据显示，分离成本较高（约1.7%的GDP），导致产出和TFP波动性显著高于加拿大。
• 2008年金融危机期间，墨西哥的产出下降了8.9%，而TFP下降是主要因素。如果分离成本降低到加拿大水平，产出下降幅度将减少1.3个百分点。
• 分离成本对波动性的影响：降低分离成本可使墨西哥产出波动性减少15%，并减少TFP波动。

模型校准

• 模型被校准以匹配墨西哥的商业周期特征，包括就业和产出的波动性。
• 校准参数包括：
  • 折现因子（β）：0.99
  • 资本份额（α）：0.3
  • 分离成本（κ）：3.90
  • 匹配函数弹性（θ）：0.40
  • 资本调整成本（ϑ）：65
  • 失业率：5%
  • 职位分离率：4%
  • 职位填补概率：0.7

政策含义

• 就业保护制度通过限制劳动力市场灵活性，加剧了商业周期波动。
• 降低分离成本可以有效缓解产出和TFP的波动，而不显著影响就业水平。
• 本文强调了在开放经济中，劳动力市场制度对商业周期具有重要影响。

结构概述

1. 引言

• 提出问题：新兴经济体的商业周期波动性高于发达国家。
• 两种主流解释：一是生产率趋势冲击，二是金融摩擦和国际信贷市场变化。
• 本文引入就业保护制度作为关键变量，强调其在波动性中的作用。

2. 模型构建

• 模型设定：单部门、开放经济，包含匹配摩擦和分离成本。
• 技术细节：
  • 有两类技术：中间投入生产技术和最终产出生产技术。
  • 分离成本（κ）作为打破匹配的固定成本。
  • 资本调整成本（ϑ）用于匹配投资波动性。
  • 匹配函数：$H_t = D (U_t)^\theta (V_t)^{1 - \theta}$
  • 就业变动：$L_t = L_{t-1} + H_t - S_t$
  • 分离数量：$S_t = G(\hat{\omega}t) [L{t-1} + H_t]$

3. 基准经济校准

• 模型被校准以匹配墨西哥的商业周期统计数据。
• 校准参数包括：折现因子、资本份额、分离成本、匹配函数弹性等。
• 基准模型能解释墨西哥的商业周期特征，但高估了就业与产出的关联性。

4. 分离成本与商业周期

• 分离成本影响就业波动性，从而影响TFP和产出波动。
• 分离成本越高，清理效应越弱，TFP下降越显著。
• 通过脉冲响应函数和商业周期统计数据，验证了模型的预测能力。

5. 2008年金融危机分析

• 模型被用于分析墨西哥在2008年金融危机中的表现。
• 墨西哥GDP下降8.9%，TFP下降是主要因素。
• 如果分离成本降低至加拿大水平，GDP下降幅度将减少1.3个百分点。
• 反事实实验显示，分离成本对墨西哥的产出波动性贡献约三分之一。

6. 结论

• 就业保护制度在新兴经济体中加剧了商业周期波动。
• 降低分离成本有助于缓解产出和TFP的波动性，而对就业影响较小。
• 本文为理解劳动力市场制度与商业周期的关系提供了新的视角。

参考文献与附录

• 引用了大量文献，包括Merz (1995)、Andolfatto (1996)、Lagos (2006)、Veraciero (2007)等。
• 附录提供了模型的详细推导和最优分离规则的分析。

图表摘要

• 图1：最优分离规则与内生生产率阈值。
• 图2：高和低解雇成本下的最优分离规则。
• 图3：外生生产率冲击的脉冲响应函数。
• 图4：墨西哥2008年衰退的模型与数据对比。
• 图5：反事实实验：墨西哥在低分离成本下的衰退情景。
• 图6：墨西哥与加拿大2008年衰退的HP滤波数据对比。

表格摘要

• 表1：不同国家的商业周期特征与就业保护水平。
• 表2：墨西哥劳动力市场职业状态转换与选择效应。
• 表3：基准经济的校准参数。
• 表4：商业周期统计数据：数据与模型对比。
• 表5：分离成本与商业周期统计数据。
• 表6：墨西哥2008年衰退的敏感性分析。

关键术语

• 就业保护：解雇成本，反映劳动力市场制度的刚性。
• 匹配摩擦：职位空缺与劳动力匹配的不完全性。
• 清理效应：经济衰退期间，低效岗位被清除，提升剩余岗位的平均生产率。
• 总生产率（TFP）：衡量经济效率的指标，受外生和内生因素影响。
• 反事实实验：模拟在不同政策下的经济表现，用于评估制度影响。

政策启示

• 在新兴经济体中，降低就业保护制度可以有效缓解商业周期波动。
• 政策制定者应考虑劳动力市场灵活性对经济稳定的影响。
• 就业保护制度与金融摩擦共同作用，可能放大商业周期波动。