20240522-建信期货-贵金属日评_5页_2mb

Summary

贵金属市场摘要：

5 月 22 日贵金属市场报告指出，国际地缘政治风险频发增加避险需求，导致金银价格在多因素推动下上涨。银价一度攀升至 325 美元/盎司后回落至 311 美元/盎司，上期所白银持仓量减少近 5 万手。研究员分析，整体来看看多金银趋势延续，但需防范短期大幅波动风险。

中线观点：

1. 技术面看，伦敦黄金已突破 2020 年下半年 1600-2080 美元/盎司震荡区间的上沿，进入第四轮上涨周期。
2. 驱动因素包括央行群体宽松政策（美联储、欧洲央行、英国央行等降息预期较强）、地缘政治风险持续升温以及美国经济阶段性复苏乏力共同作用。

核心驱动因素：
货币政策转向：

• 美联储 6 月开始放缓缩表步伐，未提加息可能
• 利好降息预期，欧洲央行 6 月降息概率升温

地缘与经济因素：

• 巴以冲突升级，贸易刺激政策改善中国预期
• 美国经济动能转弱抑制通胀，强化降息预期

市场数据表现：

• 美欧 PMI 数据需重点观察
• 英国央行考虑未来几个月降息

风险提示：

1. 金银短期波动风险
2. 地缘政治热点变化
3. 美联储政策超预期调整
   经济衰退模式是否如期演化存在不确定性

市场事件回顾：

1. 国际法院裁定对以总理等 5 名巴以相关责任人发出逮捕令
2. 美联储官员强调通胀距离目标依然遥远，降息承诺不足
3. 英国央行预计通胀缓解还需过程，降息时间未定

建议关注明日（5 月 22 日后）美联储纪要以及欧美 PMI 初值对市场情绪的影响。