20250915-万联证券-万联晨会_4页_589kb

市场研究总结

市场回顾

周五A股三大指数集体收跌：上证指数跌0.12%，深证成指跌0.43%，创业板指跌1.09%。沪深两市成交额25205.98亿元。行业方面，有色金属、房地产和钢铁领涨；通信、综合和美容护理领跌。概念板块，金属锌、金属铅和存储芯片涨幅居前，足球概念、PEEK材料和乳业跌幅居前。港股中，恒生指数涨1.16%，恒生科技指数涨1.71%。美股方面，道指跌0.59%，标普500跌0.05%，纳指涨0.44%。

重要新闻

商务部于2025年9月13日发起两项调查：一是就美国对华集成电路领域措施发起反歧视立案调查，针对美国保护主义政策，涉嫌遏制中国高科技产业发展，损害全球半导体产业链；二是对原产于美国的进口模拟芯片进行反倾销立案调查，涉及自美进口芯片增长及价格下降所致的国内产业损害。

研报精选

华利集团2025年上半年营收同比增长10.36%，但净利润同比下降11.06%，主要因新工厂产能爬坡期影响。欧洲地区收入快速增长88.94%，北美洲收入小幅下降。毛利率下滑，但未来预期随着工厂运营成熟，盈利将恢复。分析师下调盈利预测，并维持“增持”评级，但警告贸易摩擦等风险。

联系方式

分析师：陈雯
联系邮箱：chenwen@wlzq.cn