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国元期货有色套利周报（2025年8月1日）总结

本报告聚焦于有色跨期与跨品种套利策略分析，重点关注铅锌价差等关键指标，结合基本面和历史数据提供投资建议。

铅锌价差（锌-铅）近期波动显著，9月价差区间为5585.0。历史数据显示，近五年价差范围在2870.0-13245.0，中位数6470.0；近一年价差在4125.0-9080.0间波动，中位数6415.0。其中，2023年同期价差5280.0，2024年同期价差4125.0。

基本面分析表明：

• 铅价具成本支撑（再生铅），下方空间有限；
• 锌下游进入淡季且供应增量预期强烈，锌价偏弱。
  综合判断9月铅锌价差将进一步收缩，建议投资者持有头寸，严格设置止盈（4500附近）与止损（7100附近)点位。

报告附图展示了多种金属价差的历史与季节性走势，涵盖铜、铝、镍、锡等品种的9-10月价差及跨产品套利分析（如铝-氧化铝、铜-国际铜价差）。图表基于Wind数据绘制，为专业交易决策提供参考依据。

免责声明：报告不构成正式投资建议，投资者需自主决策并承担风险，国元期货不承担直接责任。

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