20251117-中原期货-烧碱周报_烧碱低位运行_关注支撑表现_19页_2mb

烧碱市场分析与展望

由于国内宏观经济放缓及美联储降息预期调整，市场氛围有所冷却。供应端方面，近期国内部分装置检修增多，供应小幅减少，华东、山东地区部分装置停计划检修，或助推区域碱价窄幅震荡。需求端大多维持刚需，近期因耗氯需求疲软，烧碱成本支撑减弱，山东现货市场表现一般。

目前现货价格主要考察基准山东市场，32%离子膜碱主流价格在2540元/吨一线。主力合约2601观察上方压力与下方支撑位置，现支撑强约在2240元/吨一线，建议关注年内低点的支撑表现。

氧化铝与粘胶短纤整体开工下滑，需求支撑有限。库存方面，全国液碱样本企业库容比处于25%左右，除华北等地区个别下降外，多数区域呈现累库状态。液氯副产品价格整体受供需调整影响明显分化。

华北、东北地区产能利用率提升，烧碱供应有所减少；氧化铝企业减产居多，维持产量者亦处于守势。氯碱产业链利润本周继续收缩，煤价与盐价综合上涨造成成本上升，烧碱利润下滑明显。

关注烧碱是否具备阶段性、平台式底部结构，强化对供不应求预期的同时审视成本端变化，对各区域市场价差亦可形成多维度策略。