20150604-安信证券-新三板6月策略_厚积薄发_13页_699kb

新三板6月投资策略总结：厚积薄发

核心内容概述

2015年6月的新三板市场呈现出活跃的定增融资态势，同时交易量有所波动，整体市场在持续发展与调整中前行。以下是本报告的核心内容、主要观点及关键信息总结。

主要观点

1. 新三板定增市场发展迅速

• 2015年前5月，新三板挂牌公司共计发布1301次定向发行预案，数量为2014年的2.53倍。
• 定向发行实施节奏加快，自3月份以来，每月实施数量均在100次以上。
• 2015年1-5月，新三板共计实施定向发行469次，募资资金达266.33亿元，已超过2014年全年129亿元的规模。

2. 融资行业集中度高

• 多元金融行业在定增融资中占比最高，达43.36%，累计融资172.44亿元。
• 技术硬件与设备、软件与服务、资本货物和材料行业分别占比14.95%、9.71%、9.17%和6.35%。
• 前五大行业合计占比达83.54%，显示融资集中度较高。

3. 定增市盈率上升

• 5月份定增发行市盈率均值上升至32倍，显示出市场对新三板企业的估值有所提升。

4. 做市转让方式更受青睐

• 做市转让方式因流动性好、估值水平高和定价博弈充分，受到越来越多挂牌公司的采用。
• 5月份新增做市公司数量达102家，创单月新高。

5. 交易量与成交额波动

• 协议转让成交量环比下滑8.53%，做市转让成交量环比大幅下滑56.08%。
• 协议转让成交额环比小幅增长3.27%，而做市转让成交额环比大幅下滑60.25%。

关键信息

挂牌公司数量

• 截至5月29日，挂牌公司总数为2487家，其中做市转让380家，协议转让2107家。
• 5月份挂牌公司数量环比减少26.53%，为144家。

成交量与成交额

• 5月份协议转让成交量前三为九鼎投资、联讯证券和环宇建工，其中九鼎投资和联讯证券成交量均在2亿股以上。
• 做市转让成交量前三为中海阳、鑫庄农贷和融信租赁，其中中海阳成交量在5000万股以上。
• 5月份协议转让成交额前三为九鼎投资（63.64亿元）、中科招商（12.12亿元）和联讯证券（7.36亿元）。
• 做市转让成交额前三为中海阳（4.94亿元）、金达莱（3.68亿元）和九恒星（2.81亿元）。

换手率

• 协议转让部分换手率前3名分别为小白龙、江西广蓝和元亨光电，三者换手率均在100%以上。
• 做市转让部分换手率前3名分别为金铠建科、天际数字和森瑞新材，三者换手率均在70%以上。

定向发行融资

• 5月份新三板挂牌公司共计发布349次定增预案，涉及资金约287亿元，其中2.45亿元为资产或现金+资产方式，其余为现金方式。
• 平均每家公司募资8331.54万元。

高额募资公司

• 5月份预计募资1亿元以上的挂牌公司包括九鼎投资（12.5亿元）、中科招商（10亿元）、广顺小贷（7.8亿元）、威门药业（6亿元）等。

风险提示

• 制度推进不达预期可能导致市场发展受阻。
• 公司业绩大幅波动可能影响市场表现。

投资评级

风险评级

分析师声明

诸海滨分析师声明其具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成任何投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行关注更新或修改。

联系方式

研究中心信息