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浙商证券6月研途活动总结

核心内容概览

2026年6月，浙商证券持续推进“深耕长三角”战略，覆盖江浙沪地区超90%的优质上市企业。围绕AI视觉检测、半导体设备、创新药、物理AI、具身智能、轻工包装、大消费餐饮、化工新材料等热点领域，开展了15+次“股道行”调研，参与人数超过100人次。各行业调研均聚焦于技术突破、商业化落地及产业链布局，体现了浙商证券对前沿科技与实体经济融合趋势的深度关注。

主要观点与关键信息

1. 机械行业

• 调研重点：AI视觉检测、半导体设备、高端制造。
• 个股跟踪：
  • 华翔股份：控股AI视觉检测领军企业申智创，外延布局新兴领域，实现“零缺陷生产”目标。
• 研途观察：
  • 申智创AI视觉检测设备已在华翔生产一线成功验证，检测效率提升12倍。
  • 未来将通过服务行业头部客户、构建“感知-决策-执行”的工业大脑实现长期增长。

2. 医药行业

• 调研重点：创新药企、商业化能力、差异化管线。
• 个股跟踪：
  • 迈威生物-U：商业化加速，管线研发快速推进。
  • 映恩生物-B：全球实验临近数据结果。
  • 亚盛医药：商业化快速兑现，管线快速推进。
  • 艾力斯：核心单品持续放量，商业化兑现稳定现金流。
• 研途观察：
  • 行业升级逻辑为“成熟产品打底+差异化临床优势+海内外商业化布局”。
  • 艾力斯伏美替尼全年收入增长显著，亚盛耐立克营收同比增81%。
  • 海外授权与现金储备有效支撑企业研发与扩张。

3. 轻工行业

• 调研重点：包装印刷、3D打印耗材、AI服务器结构件、特种纸。
• 个股跟踪：
  • 炜冈科技：印刷设备龙头，布局宽幅包装印刷。
  • 家联科技：3D打印耗材龙头，绑定头部客户。
  • 恒林股份：AI服务器线束盒业务快速释放。
  • 仙鹤股份：特种纸提价顺畅，电容器纸受益AI景气。
  • 五洲特纸：稳定电解电容器纸工艺，切入市场。
• 研途观察：
  • 印刷设备迎来更新周期，宽幅包装设备需求上升。
  • 3D打印耗材应用拓宽，供应链优势提升开店容错率。
  • 特种纸受益电解电容需求，国产替代加速。
  • 当前板块估值处于底部，配置价值凸显。

4. 大消费-餐饮

• 调研重点：平价中餐、新式茶饮、供应链能力。
• 个股跟踪：
  • 绿茶集团：平价中餐龙头，开店高成长。
  • 古茗：中端茶饮龙头，供应链能力领先。
• 研途观察：
  • 平价正餐与新式茶饮赛道处于扩张红利期。
  • 供应链体系是行业竞争核心，具备优势的品牌具有更高开店容错率。

5. 传媒互联网

• 调研重点：物理AI、具身智能、AI训练基础设施。
• 个股跟踪：
  • 风语筑：参投物理AI仿真系统厂商松应科技，布局第二增长曲线。
• 研途观察：
  • 投资松应科技是公司从“文化基建”向“科技基建”转型的关键。
  • 通过“线下具身智能训练场+线上仿真训练系统/合成数据”双轮驱动，有望在2026年实现“空间智能”收入突破。
  • 关注合资公司注册落地及新业务发展节奏。

6. 化工行业

• 调研重点：新材料、油气、光学镜片、AI相关产品。
• 个股跟踪：
  • 神通科技：切入光学镜片领域，规划反射镜、激光雷达透镜等产能。
• 研途观察：
  • 公司掌握主动式油气分离技术，成为全球第三家、国内首家实现该技术批量交付的企业。
  • 光学镜片业务拓展至激光雷达、毫米波雷达等高附加值领域。
  • 客户订单持续增长，业务前景广阔。

6月相关报告摘要

活动预告

• 化工-宁波线下调研：7月16日（周四），调研合盛硅业，重点关注其有机硅业务及光纤预制棒项目进展。

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