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全球商品研究·兴证期货：甲醇&尿素日度分析（2024年2月26日）

一、甲醇

1. 现货报价（单位：元/吨）

2. 基本面分析

• 供应端：国内甲醇开工率维持高位，2月22日卓创数据显示全国开工率73.98%（环比下降1.13%），西北地区开工率84.34%（环比下降1.5%）。久泰200万吨装置短停，部分企业有检修计划。
• 港口库存：2月22日港口库存总量87万吨，小幅累库。
• 海外动态：中东地区开工提升，欧美装置有波动，多个装置恢复运行。
• 需求动态：兴兴MTO重启，关注后续宁波富德、南京诚志检修计划对供需的影响。
• 价格预期：预计甲醇整体维持震荡格局，港口基差可能较强。

二、尿素

1. 现货报价（单位：元/吨，参考小颗粒市场均价）

2. 基本面分析

• 供应端：尿素日产和开工率持续高位，上游库存803万吨（较节前增加164万吨）。
• 需求端：节后农业需求启动缓慢，工业需求偏弱（复合肥开工处于季节性低位，板材行业复苏迟缓），新单跟进情况不佳。
• 市场表现：国内尿素市场呈现偏弱走势，价格基本持平。

三、分析师预期

• 甲醇：供需博弈加剧，预计维持震荡；港口基差较强。
• 尿素：供应过剩压力持续，需求未能有效启动；预计进入区间震荡。

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