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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2022年7月27日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了甲醇与尿素两种化工产品的现货市场情况及中长期走势，重点涉及价格变动、供需关系、宏观环境及市场预期等方面。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2440-2530元/吨（15/10）
• 江苏地区：2440-2490元/吨（15/10）
• 广东地区：2430-2460元/吨（20/10）
• 山东鲁南地区：2570元/吨（20/10）
• 内蒙古地区：2250-2300元/吨（0/0）
• CFR中国（所有来源）：247-310美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：300-310美元/吨（0/0）

2. 市场情况

• 内地市场：西北地区指导价提涨，但内地煤头装置开工提升缓慢，整体市场偏强。
• 港口市场：卓创数据显示，上周港口库存107.5万吨（+4.6万吨），延续累库趋势，预计7月22日至8月7日沿海进口船货到港量为62万吨，到港压力仍存。
• 外盘情况：伊朗甲醇装置检修较多，开工率偏低，市场担忧四季度进口量可能下滑。

3. 走势预测

• 短期走势：甲醇盘面有所反弹，主要因基本面略有好转及宏观超跌修复需求。
• 中长期走势：受欧美高通胀和美联储强加息影响，商品整体承压，预计甲醇中线维持震荡偏弱格局。
• 关注点：本周美联储议息会议结果，可能对市场情绪和价格走势产生影响。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东地区：2415元/吨（-60）
• 安徽地区：2575元/吨（-10）
• 河北地区：2415元/吨（-45）
• 河南地区：2485元/吨（-40）
• 山西地区：大小颗粒汽运主流参考2400-2430元/吨，局部厂家计划检修

2. 市场情况

• 整体趋势：国内尿素市场延续弱势下行，新单交投不畅，多数企业以预收为主。
• 需求疲软：下游复合肥、板材开工率持续低位，原料采购意愿低迷。
• 供应充足：局部装置检修或短停增加，但现货供应依然充裕，市场倒挂现象明显。
• 区域表现：
  • 山东临沂：2410-2430元/吨，市场到货倒挂明显。
  • 菏泽：2420-2430元/吨，下游补单意愿缓。
  • 河北石家庄：2410-2420元/吨，省外到货明显增加。
  • 河南商丘：2490元/吨左右，下游持币观望。
  • 山西市场：价格在2400-2430元/吨，部分厂家计划检修。

3. 走势预测

• 短期走势：尿素市场延续疲软下滑趋势，交投清淡，成交以一单一议为主。
• 中长期走势：受欧美高通胀和美联储加息影响，商品整体承压，预计尿素期现货市场维持偏弱格局。
• 关注点：本周美联储议息会议结果，对市场情绪和价格走势影响较大。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇：短期价格有所反弹，但中线仍面临宏观压力，预计震荡偏弱。
• 尿素：市场持续疲软，需求支撑不足，供应相对充裕，价格下行压力较大。

关键信息

• 甲醇内地开工提升缓慢，港口库存延续累库，进口预期下降，短期反弹但中线偏弱。
• 尿素市场整体弱势，下游需求低迷，供应充足，价格持续走低，成交灵活。
• 两者均受宏观环境影响，美联储政策动向是当前市场关注重点。
• 数据来源包括安迅思、卓创资讯等。

五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，数据来源于公开资料，结论基于合理判断，不直接受第三方影响。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否符合其投资需求。
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六、联系人信息

• 林玲：电话 0591-38117682，邮箱 linling@xzfutures.com
• 王其强：从业资格编号 F03087180，投资咨询编号 Z0016577